中國經濟網北京9月4日訊 (記者 馬先震) 近期，大成基金明星價值派基金經理劉旭陷入“卸舊發新”的市場爭議中。在卸任兩只由自己發行管理的老基金之后，大成基金為其推出新基金大成啟元價值混合基金，兩只老基金移交其他基金經理管理后，出現業績、風格變化，引發不少老持有人不滿。截至發稿，大成基金尚未就投資者的相關疑問作出公開回應。

劉旭任期業績亮眼 規模持續縮水

【資料圖】

公開資料顯示，大成睿鑫股票基金(009069/009070)、大成睿裕六月持有股票基金(008871/008872)均是劉旭在2020年參與發行的權益產品，兩只基金成立時間僅相隔兩個月。其中大成睿鑫成立于2020年8月，首募規模23.3億份；大成睿裕成立于2020年6月，首募規模約7.03億份。

在劉旭管理期間，兩只基金整體業績表現尚可。從大成睿鑫來看，劉旭任職周期為2020年8月11日至2026年1月19日，任期收益率最高達48.15%。但該基金規模在成立后快速縮水，2021年末基金份額已經下滑至5.2億份，后續持續走低，截至最新的2026年6月30日，其A/C規模合計為2.42億元，已經淪為迷你基金。

來源：天天基金網

大成睿裕六月持有股票，劉旭從2020年6月5日開始管理，2024年7月3日離任。劉旭管理階段的最高任期收益率為30.19%，在同類1407只基金里排名200名左右。但該基金規模在成立不到一年后，A/C份額合計就已經不足1億元，此后長期在迷你基金區間運行，截至2026年6月30日，基金規模合計僅0.68億元。

來源：天天基金網

可以看出，雖然這兩只老基金在劉旭手上取得了不錯的相對收益，但持有人不斷贖回，規模萎縮嚴重。

新任經理能力與“卸舊發新”邏輯受質疑

隨著劉旭陸續卸任，兩只基金也交由其他基金經理接管。大成睿鑫股票A/C在2026年1月19日后由李煜獨自管理。資料顯示，李煜過往管理產品以混合偏債類基金為主，在接管大成睿鑫之后的234天，其任期回報收益率為-9.42%和-9.66%，在全市場5768只同類基金中分別排名4208位和4238位，業績明顯走弱。

來源：天天基金網

大成睿裕六月持有股票，則由年輕基金經理朱倩接手管理。朱倩在2022年時曾和劉旭共同管理過一段時間，2024年7月正式獨立接管該基金。從完整的任職周期看，朱倩的任職回報為28.17%和25.32%，在2675只同類基金中排在1500名左右，業績表現處于行業中游水平。

來源：天天基金網

中國經濟網記者獲悉，在多個基金平臺上，不少老持有人對基金經理變更表達了抱怨。部分投資者表示，當初買入基金是認可劉旭的價值投資風格，更換基金經理之后，持倉、投資風格出現漂移，業績不及預期，甚至有投資者將其視作“卸舊發新”，把老基金變成新人練手的產品。

一邊是卸任老基金，一邊則是成立新基金。

劉旭在2026年1月卸任大成睿鑫，同年4月29日，大成基金發行劉旭的新基金大成啟元價值混合(026918/026919)，發行總規模約15.6億份。新基金成立后同樣遭遇贖回壓力，成立僅兩個月，A份額被贖回1.55億份，C份額贖回0.96億份。

除卸任老基金的爭議之外，這只新基金還因為建倉節奏緩慢、C份額費率設計問題，再度引發市場討論，該基金二季報顯示，其僅配置了9只個股，處于明顯輕倉狀態。

針對市場廣泛關注的“卸舊發新”爭議，以及兩只老基金后續管理安排，截至發稿，大成基金尚未發布任何官方說明回應投資者疑問。

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