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智通財經獲悉，知名分析師郭明錤在最新的報告中指出，蘋果(AAPL.US)第一代iPhone折疊屏手機(iPhone Fold)鉸鏈單價預計在量產后降至約70–80美元，明顯低于市場預期的100–120美元或以上。鉸鏈單價大幅下調，有利Apple降低成本提升利潤，或反映于售價以擴大市占。

郭明錤表示，立訊精密(002475.SZ)最快可于2027年后加入并成為新鉸鏈供應商。立訊精密成為潛在供應商反應兩個可能趨勢：未來鉸鏈單價仍有下行空間與鉸鏈將成為系統組裝廠的新戰場。

郭明錤提到，鴻海與新日興成立合資公司負責折疊iPhone鉸鏈接單與生產，鴻海持股比重略高并主導未來方向，該合資公司取得較高訂單比重(約65%)，高于Amphenol(約35%)。鉸鏈單價下降主因在于組裝設計優化與鴻海參與，而非上游零組件成本大幅下跌。受惠于鴻海的擴產與量產能力，合資公司因此取得較高訂單。鴻海透過與新日興合資切入鉸鏈事業，除著眼鉸鏈本身的利潤，強化與組裝事業的垂直整合優勢亦是關鍵。

郭明錤指出，Amphenol訂單占比較低，亦因對Apple擴產要求不積極，其考量可能在于絕對報酬（鉸鏈事業的獲利成長性）與相對報酬（投資AI的報酬率或更高）。

另外，折疊iPhone鉸鏈仍是新日興的重要趨勢，但需重新檢視貢獻，因市場共識或未考慮以下因素而過于樂觀，即鉸鏈單價顯著低于預期、鴻海取得合資公司較多利潤、鴻海主導合資公司發展與新日興并無顯著受益于鉸鏈上游關鍵零組件訂單。

責任編輯：山上

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