21世紀經(jīng)濟報道記者王雪、實習生薛镕江 武漢報道

從北交所轉板登陸深交所創(chuàng)業(yè)板之后，泰祥股份第一次發(fā)布的年報卻交出了營收和凈利潤雙降的答卷。2022年年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為1.44億元和5184.56萬元，分別同比下滑10.50%和26.36%。不及預期的財務數(shù)據(jù)也引來了深交所的問詢。

日前，泰祥股份發(fā)布了《關于對深圳證券交易所年報問詢函回復的公告》，對2022年年報中的財務情況進行了解釋。泰祥股份稱，公司2022年業(yè)績下降主要是由于產(chǎn)品平均售價下降、成本上升；歐元匯率下降，導致以外幣結算產(chǎn)品的人民幣單價下降等原因。而公司現(xiàn)金流量之所以在第三季度出現(xiàn)波動，是由于對外收購支付保證金所致。

【資料圖】

公開資料顯示，泰祥股份于2020年新三板上市，2022年年中轉板創(chuàng)業(yè)板。目前公司主要產(chǎn)品為汽車零部件發(fā)動機主軸承蓋，為大眾集團的全球供應商，是工信部第三批專精特新“小巨人”企業(yè)。

發(fā)動機零配件業(yè)務承壓

據(jù)了解，泰祥股份的主要產(chǎn)品發(fā)動機主軸承蓋隸屬于發(fā)動機缸體組件，用于與軸瓦相配合，裝配在發(fā)動機缸體上，起到約束曲軸的主軸頸，使曲軸位置相對固定，只轉動而不做其他運動的作用，是內(nèi)燃發(fā)動機上的關鍵零件之一。

年報顯示，泰祥股份主軸承蓋產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入約1.43億元，占公司總營收的99.64%，可以說是一家專攻內(nèi)燃發(fā)動機零配件的企業(yè)。但在目前的新能源汽車浪潮之下，押注燃油車顯然不是長久之計。

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計分析，2022年，我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別完成705.8萬輛和688.7萬輛，同比分別增長96.9%和93.4%，市場占有率達到25.6%，遠高于2021年度新能源車的市占率13.4%。傳統(tǒng)燃油乘用車的銷量則同比下降了13.4%。

泰祥股份也在問詢函回復中承認，隨著全球新能源汽車銷量的大幅增長，國內(nèi)外傳統(tǒng)內(nèi)燃車行業(yè)發(fā)展周期明顯進入下行通道。公司主力產(chǎn)品的供應量下行，確實受到了一定的沖擊。

此外，作為大眾集團的全球供應商，泰祥股份在客戶結構上嚴重依賴大眾系相關企業(yè)。根據(jù)泰祥股份發(fā)布的問詢函回復，公司2022年97.91%的營收來源于大眾汽車股份公司、上汽大眾汽車有限公司、上汽大眾動力電池有限公司和上海大眾動力總成有限公司。

嚴重依賴大眾的客戶結構，使得泰祥股份的業(yè)績狀況與大眾息息相關。大眾汽車集團公布的2022年業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，集團全球銷量出現(xiàn)了7%的下滑，車型交付量約為830萬輛，跌至11年來的最低水平。同期泰祥股份的銷售量同比下降6.54%，產(chǎn)量同比下降14.96%，庫存量同比上升20.37%。其中，海外業(yè)務的銷售量同比下降15.54%。

此外，泰祥股份營收中占據(jù)半壁江山的海外業(yè)務還出現(xiàn)了產(chǎn)品售價明顯下跌，成本顯著上升的情況。問詢函回復披露，公司國外產(chǎn)品平均售價下跌4.98%，成本上升7.71%。泰祥股份解釋稱，產(chǎn)品售價下跌，是由于供應國外客戶的產(chǎn)品量產(chǎn)時間在2019至2021年間，正處于“年降”期間；而產(chǎn)品成本之所以上升，是由于國外產(chǎn)品銷量下降，出口國外產(chǎn)品每套分擔的固定成本增加所致。

布局新能源汽車領域

值得注意的是，泰祥股份2022年度一至四季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1215.46萬元、861.76萬元、-3008.94萬元、6283.05萬元，波動較大。對此，泰祥股份在問詢函回復中解釋稱，公司第三季度支付了并購對象江蘇宏馬科技股份有限公司實際控制人的股權轉讓保證金，因此導致現(xiàn)金流量出現(xiàn)較大的波動。

而對宏馬科技的收購，正是泰祥股份應對汽車行業(yè)洗牌的主動求變之策。2022年8月，泰祥股份剛剛轉板創(chuàng)業(yè)板不久，便宣布了這起收購交易。根據(jù)最新修訂后的重大資產(chǎn)購買報告書（草案），泰祥股份擬以支付現(xiàn)金方式收購宏馬科技99.13%股權，交易價格為2.40億元。

據(jù)該報告書（草案）介紹，宏馬科技主要致力于汽車鋁合金精密壓鑄件領域，主導產(chǎn)品為發(fā)動機缸蓋罩殼、油底殼、發(fā)動機支架以及伺服殼體等汽車零部件，已進入多家新能源汽車零部件廠商的供應商體系，且已實現(xiàn)包括逆變器殼體頂蓋在內(nèi)的新能源汽車零部件產(chǎn)品批量化生產(chǎn)，為上汽大眾、一汽大眾、吉利汽車、一汽紅旗等廠商的新能源業(yè)務提供零部件。

而宏馬科技在新能源汽車市場仍有很大的擴張空間。IDC發(fā)布報告《2022-2026中國新能源汽車市場趨勢預測》顯示，中國新能源汽車市場規(guī)模將在2026年達到1598萬輛的水平，年復合增長率35.1%，屆時國內(nèi)新能源車的新車滲透率將超過50%，保有量在整個汽車市場中的占比將超過10%。

然而，宏馬科技的盈利能力難免令人擔憂。泰祥股份披露的2022年宏馬科技年度審計報告顯示，報告期內(nèi)該公司實現(xiàn)營業(yè)收入約2.45億元，同比增長7.76%；凈利潤-4022.31萬元，同比下降138.21%。

但泰祥股份正是看中了其在新能源汽車領域上的潛力。在收購報告書（草案）中，泰祥股份稱此次收購將有助于上市公司進一步優(yōu)化產(chǎn)品結構，加快在新能源汽車零部件領域的布局，為上市公司后續(xù)進入新能源汽車市場打下堅實基礎。

此外，泰祥股份依仗的客戶大眾汽車也在最近邁出了布局新能源的一大步。7月26日，大眾汽車宣布將向小鵬汽車增資約7億美元收購其約4.99%的股權。

據(jù)了解，大眾收購小鵬股權后所定目標為從2026年起推出兩款新的智能網(wǎng)聯(lián)車型，并以大眾汽車品牌來開拓新的客戶群體。在此背景下，泰祥股份或有望繼續(xù)為大眾的新能源車型供給零部件。

7月19日，泰祥股份更新了此次收購的進展情況，披露公司已按照協(xié)議支付了第一期標的股權轉讓對價約1.77億元，對應宏馬科技總股本的73.84%。泰祥股份已成為宏馬科技的控股股東。多年來依賴燃油車發(fā)動機零配件單一業(yè)務的泰祥股份，能否借收購宏馬科技成功擠進新能源汽車賽道，仍需時間的檢驗。

關鍵詞：