21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 梁峰 廣州報道

(相關(guān)資料圖)

20萬基民在決定，要不要贖回張坤的一只基金。

2020年6月17日，張坤發(fā)行了一只三年持有期產(chǎn)品——易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合。

三年后的2023年6月16日，該基金單位凈值1.0213元，累計(jì)收益2.13%，年化收益0.70%。

三年已滿，拿著還是贖回？

對基民來說，這是一個問題。

各大基金討論區(qū)里熱議不斷。

誰在贖回？

易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合基金在2020年6月發(fā)行時，募資上限80億元，一日售罄，吸金超300億元，配售比例低至23.45%，是當(dāng)年爆款基金，持有人逾20萬戶。

要不要贖回易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，由20萬戶基民說了算，該基金的機(jī)構(gòu)持有占比僅為0.14%。

記者發(fā)現(xiàn)，6月16日以來，在各大基金討論區(qū)里，大多數(shù)基民表示，已贖回易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，但也有基民表示在觀望。

基金討論區(qū)里，不少基民表示，“3年僅賺了幾十元，玩了一個寂寞”。

也有的基民表示，對比其它虧損嚴(yán)重的基金，該基金沒賠錢，很感謝基金經(jīng)理。

還有一部分基民表示，對于要不要贖回，在觀望中。

從基金討論區(qū)里的內(nèi)容來看，贖回該基金的基民占了主流。

對此，6月19日，融智投資FOF基金經(jīng)理胡泊向記者表示，“近期三年封閉期的公募基金產(chǎn)品到了打開申贖期限的時候，有可能會遇到大面積贖回。”

一位基金業(yè)人士也表示，“這只基金打開后，贖回的人會很多。”

“過山車”表現(xiàn)

買了易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有的基民，有人形容像坐了“過山車”——單位凈值最高一度上漲68%，最低一度跌去21%。

數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)在2021年初時單位凈值一度高達(dá)1.6796元，隨后一路震蕩走低，到2022年10月28日，單位凈值最低為0.7922元，隨后開啟反彈再回到1以上，今年單位凈值繼續(xù)震蕩跌回1以下。直至在打開贖回前的最后兩天，單位凈值仍為0.9914元。

到6月16日晚，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年的單位凈值回升至1.0213元。讓所有持有人松了一口氣。

該基金主要投資于白酒、港股互聯(lián)網(wǎng)、金融等行業(yè)。

張坤是投資人熟悉的明星基金經(jīng)理，被稱為“公募一哥”，一季度末管理規(guī)模889億元，在主動權(quán)益基金經(jīng)理中最大，張坤價值投資風(fēng)格顯著，追求長期投資，持股集中，高倉位，低換手率，歷史業(yè)績優(yōu)異，但最近兩年業(yè)績不太理想。

公開資料顯示，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有的基準(zhǔn)為：滬深300指數(shù)收益率*45%+中證港股通綜合指數(shù)收益率*35%+中債總指數(shù)收益率*20%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至開放期，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有基金的基準(zhǔn)為-3.15%，其中，主要的比較基準(zhǔn)滬深300指數(shù)，3年的收益為-1.28%。

一只基金表現(xiàn)如何要看參照系。

Wind數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有基金3年收益2.13%，跑贏基準(zhǔn)5個百分點(diǎn)，表現(xiàn)相對不錯。

但對比同期偏股混合型基金平均回報為15.17%，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有基金表現(xiàn)又相對遜色，在同類基金中排名后三分之一。

如果跟其他三年期基金比較，該基金表現(xiàn)大約在中等水平。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2020年發(fā)的三年期產(chǎn)品21只（A/C類合并計(jì)算為1只），它們在今年打開申贖，截至6月16日，有9只是負(fù)收益，占比逾四成。

2020年成立的三年期基金，目前跌幅超20%的有：廣發(fā)睿選三年持有-29.98%，興全合豐三年持有-26.04%，景順長城科技創(chuàng)新三年定開-23.34%，另外，明星基金經(jīng)理蕭楠管理的易方達(dá)高質(zhì)量嚴(yán)選三年持有，成立以來跌幅也達(dá)到22.55%。

當(dāng)然，也有不少賺錢的產(chǎn)品。比如袁瑋管理的安信價值驅(qū)動三年持有成立以來上漲65.58%，李競管理的東方紅啟東三年持有上漲50.09%，鮑無可管理的景順長城價值穩(wěn)進(jìn)三年定開上漲32.43%，趙楓管理的睿遠(yuǎn)均衡價值三年A上漲32.03%。

要不要贖回？

三周歲時，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合基金單位凈值1.0213元。

一位基金公司人士表示，基金凈值剛到1元附近的時候，基民往往會贖回。原因是基金剛從虧損回升至止損，害怕再虧損的情況下，大家趕緊贖回。

事實(shí)上，今年打開申贖的三年期權(quán)益產(chǎn)品，多只遭遇了大比例贖回，比如永贏乾元三年定開、安信價值驅(qū)動三年持有、泓德豐潤三年持有等。其中，永贏乾元三年定開2023年一季度末份額較發(fā)行份額下降90%。

胡泊表示，近期三年封閉期的公募基金贖回壓力比較大，“雖然長期投資的理念對于個人投資者確實(shí)有其存在的積極的意義，但是因?yàn)檫@些三年期的公募基金發(fā)行在一個相對的高點(diǎn)，所以大概率投資者的投資體驗(yàn)是不及預(yù)期的，因此一旦開放，贖回的壓力會比較大。”

“而且這種長期封閉期的產(chǎn)品，確實(shí)不利于投資者進(jìn)行流動性管理，所以將來能否繼續(xù)得到客戶的認(rèn)可，可能還需要時間的驗(yàn)證。”胡泊說。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，買入時機(jī)很重要。盡管隨著持有時間的拉長，權(quán)益類基金賺錢的概率會上升。但買入點(diǎn)位仍非常重要。如果買在低點(diǎn)，賺錢概率大；如果不幸買在高點(diǎn)，收益翻紅就是一場持久戰(zhàn)。對有鎖定期的基金也是如此。低位買入，這類基金能幫投資人管住手，拿得更久，賺得更多；但高位買入，“鎖死的車門”可能讓投資人失去了糾錯的機(jī)會。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍建議這類投資者，“很多基金的業(yè)績這三年都不太理想，所以是否贖回或換別的基金，建議基民看基金的持倉情況，前十大重倉股如果是優(yōu)質(zhì)公司的話，可以等待回升，如果前十大重倉股不是特別好的話，可能要考慮換基金了。因?yàn)榛鸬氖找婧颓笆笾貍}股有很大的關(guān)系，另外和基金經(jīng)理的操作水平也有一定關(guān)系。”

不過，當(dāng)基民紛紛贖回易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有之時，贖回潮大概率并不會沖擊該基金的收益。

“贖回潮對收益沒有影響，因?yàn)榛鸾?jīng)理為了應(yīng)對贖回，會提前降倉位。”一位基金公司人士評價。

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