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觀點網訊：3月22日，惠譽發布非評級行動評論，認為龍湖業績符合預期，境內外債券價格均已顯著回升，價格回漲可能表明龍湖集團的資本市場融資渠道已有所改善，融資渠道改善將支持其評級。

惠譽表示，龍湖近期發布的2022年度業績公告符合預期，公司的杠桿率較早之前僅略有上升。

惠譽預期，龍湖集團以凈債務（包括資產支持證券）與凈物業資產之比衡量的杠桿率從2021年的40%微升至2022年的42%（惠譽的預測值是41%）。

龍湖集團銷售額在2023年1至2月份已穩步回升，合同銷售總額同比增長40%，平均銷售價格穩定在每平方米1.6萬元人民幣的水平。2022年，龍湖集團的總銷售額下降了31%至2016億元人民幣，平均售價為15,451元/平方米，表現仍優于許多房企同業。

惠譽認為，房地產銷售逐步企穩，加之龍湖可觀的投資性房地產組合有望受益于中國日漸開放的經濟，將有助于該公司將其杠桿率控制在45%以下——這一水平是惠譽考慮采取負面評級行動的閾值。

惠譽表示，龍湖的目標是在2023年將總債務維持在2000億元人民幣左右，并將境外債務在總債務中的比例每年壓降。依托強大的銀行融資渠道，龍湖集團計劃利用境內銀行融資適度減少境外融資。

龍湖集團的流動性保持強勁。該公司的可用現金為540億元人民幣，足以覆蓋其財報所披露的210元人民幣短期債務的2.6倍。

“自2022年12月以來，龍湖集團境內外債券價格均已顯著回升，彼時，該公司發行了20億元人民幣境內中期票據，由中債信用增加投資股份有限公司提供全額擔保。

價格回漲可能表明龍湖集團的資本市場融資渠道已有所改善，而此融資通道的持續改善對支持該公司的評級至關重要。

龍湖集團正在醞釀將其全資持有的物管子公司龍湖智創生活分拆上市。如上市方案落地，將有助于優化該公司的杠桿率，并實現融資途徑的多元化。”

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