三季報披露接近尾聲了。高毅大佬馮柳的三季度持倉也基本浮出水面了。

①首先，當然要提馮柳的重倉股海康威視，二季度加倉后，三季度又繼續(xù)加倉，占據鄰山1號遠望基金50%以上的倉位，這是畢其功于一役啊。目前安防在全球領域已經見頂了，海康的成長性沒有了，新業(yè)務目前也撐不起大梁，搞不懂他的重倉邏輯。

(資料圖)

②馮柳小幅減倉了連鎖藥房股票，益豐藥房和大參林各減倉650萬股，減持后依然持有2500萬股，依然是重倉。股價方面，這兩家公司也是近一年高位。

同時，葛蘭小姐姐的中歐醫(yī)療健康也加倉了益豐藥房。

兩位大佬都看好藥房，大家需要注意了。這里小陳啰嗦2點，藥房股的投邏輯有2點：

一是集中度提升邏輯。截止2020年，我國CR10為27%，美國CR3為77.1%，日本CR10位70.34%，集中度仍有較大提升邏輯。對比海外藥房發(fā)展模式，并購+加盟是企業(yè)快速擴張的核心原因，國內走并購+加盟模式的企業(yè)值得重點關注。

二是處方藥外流。處方藥外流是藥房投資的長邏輯，日本藥房處方藥占比高達70%+，美國藥房處方藥占比高達70%，中國當下醫(yī)院外處方藥占比不足10%，隨著處方藥外流成長期趨勢，藥房將持續(xù)受益。

③馮柳三季度新進入了軍工行業(yè)的國睿科技，但是退出了二季度新進的航發(fā)動力，這調倉速度，小陳想說，真快。同時是不是側面說明國睿科技后市的上漲潛力大于航發(fā)動力呢？

④新進公司，除了上面的軍工國睿科技，還有低端白酒的順鑫農業(yè)。近期中高端白酒貴州茅臺、五糧液等暴跌，低端的順鑫農業(yè)卻異常堅挺。側面說明馮柳弱者體系的獨特之處。

⑤此外，馮柳加倉醫(yī)藥領域的惠泰醫(yī)療、新能源老相好麥格米特等，減持了東誠藥業(yè)、同仁堂、羚銳制藥等。

備注，接下來會陸續(xù)分析高毅鄧曉峰、孫慶瑞等人的持倉，敬請期待！

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