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昨日，市場沖高回落，三大指數集體收綠。量能明顯放大，滬深兩市成交額2.55萬億，較上一個交易日放量3985億。盤面上，市場熱點較為雜亂，全市場超4300只個股下跌。從板塊來看，醫(yī)藥板塊表現活躍，算力租賃概念延續(xù)強勢，食品飲料板塊再度活躍，超節(jié)點概念震蕩走強。截至收盤，滬指跌0.5%，深成指跌0.87%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.45%。

在今日券商晨會上，中金公司表示，AI產業(yè)鏈整體表現可能從基礎層向模型層和應用層進行均衡；華泰證券認為，白區(qū)800VDC化是確定性趨勢，能夠提供HVDC/HV IBC的電源廠商有望受益；中信證券認為，粘膠長絲行業(yè)有望進入供需偏緊與價格中樞上行階段值。

中金公司：AI產業(yè)鏈整體表現可能從基礎層向模型層和應用層進行均衡

對于中國股票，中金公司認為慢牛基礎尚未改變，指數經歷調整后有望重回震蕩上行，但市場驅動力不再簡單依靠敘事，而需要依靠前期的樂觀假設逐步兌現和驗證，指數上升斜率可能相比過去放緩。結構層面，對于行業(yè)的估值擴張空間需要相比此前更加審慎，更加重視自下而上的行業(yè)邏輯，在風格上需要相比此前更加平衡。針對AI產業(yè)鏈，中金公司預計內部將進一步分化，不再是硬件環(huán)節(jié)一枝獨秀，從產業(yè)規(guī)律來看，初期“賣鏟子”的環(huán)節(jié)受益于基礎設施建設，但隨著商業(yè)模式進一步成熟和清晰，大模型的盈利能力逐步提升，下游應用環(huán)節(jié)的AI滲透率也在提升，中金公司預計AI產業(yè)鏈整體表現可能從基礎層向模型層和應用層進行均衡。

中信證券：粘膠長絲行業(yè)有望進入供需偏緊與價格中樞上行階段

出口需求持續(xù)增長、存量供給接近滿負荷運行，粘膠長絲行業(yè)有望進入供需偏緊與價格中樞上行階段。印度傳統(tǒng)服飾消費增長帶動中國粘膠長絲出口放量，2025年行業(yè)出口量同比增長18.2%至11.4萬噸，2026年上半年進一步同比增長30.9%；同時，2025年國內行業(yè)開工率已升至89.8%，半連續(xù)紡產能可能面臨政策淘汰、環(huán)保改造及搬遷壓力。中信證券預計2026年—2028年行業(yè)將呈現供需缺口，產品價格具備向上彈性。重點推薦頭部企業(yè)。

華泰證券：白區(qū)800VDC化是確定性趨勢，能夠提供HVDC/HV IBC的電源廠商有望受益

華泰證券認為白區(qū)800VDC化是確定性趨勢，能夠提供HVDC/HV IBC的電源廠商有望受益。灰區(qū)集成化大勢所趨，具備機電撬裝模塊能力，以及SST技術積累的公司有望受益。功率密度提升帶來多尺度平抑波動需求。車規(guī)400V/800V與AIDC互通性較強，因此相關車規(guī)半導體和功率半導體公司也將受益。功率半導體是電源功率密度提升的技術底座。

本文轉載自“財聯(lián)社”，智通財經編輯：徐文強。

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