連收兩個(gè)漲停之后，“味精大王”蓮花控股終于在5月26日晚間交出了一份“解釋”：以現(xiàn)金增資形式對(duì)上海階躍星辰智能科技股份有限公司（下稱階躍星辰）進(jìn)行投資，投資金額不超過3億元人民幣。

階躍星辰是一家大模型公司，它所在的人工智能行業(yè)正處于烈火烹油的狀態(tài)。

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仔細(xì)梳理上述公告的時(shí)間線，不難發(fā)現(xiàn)疑點(diǎn)。對(duì)于階躍星辰的投資議案，蓮花控股董事會(huì)在5月21日審議通過，但當(dāng)日并未披露。緊接著5月22日、5月25日，蓮花控股股價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日漲停，5月26日收漲逾2%，連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到20%。

根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司信息披露管理辦法》規(guī)定，發(fā)生可能對(duì)上市公司證券及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時(shí)，上市公司應(yīng)當(dāng)立即披露，說明事件的起因、目前的狀態(tài)和可能產(chǎn)生的影響。這里的“及時(shí)”，是指自起算日起或者觸及披露時(shí)點(diǎn)的兩個(gè)交易日內(nèi)。

5月21日審議通過的投資事項(xiàng)，為何5月26日才公告？

上海久誠律師事務(wù)所律師許峰向中新經(jīng)緯表示，“假設(shè)蓮花控股是5月21日晚召開的董事會(huì)，按照‘兩個(gè)交易日內(nèi)’的要求，最遲應(yīng)該在5月25日盤后披露相關(guān)投資公告。蓮花控股此舉存在延遲披露的嫌疑。”

按照監(jiān)管規(guī)則，“兩個(gè)交易日內(nèi)”披露是底線，而非等到股價(jià)異常波動(dòng)了再被動(dòng)披露。從5月21日到5月26日，中間隔了三個(gè)交易日。如果說5月21日開完董事會(huì)后來不及當(dāng)晚公告，那么5月22日盤前盤后、5月25日盤前盤后，至少有四個(gè)合規(guī)披露窗口。這究竟是工作疏忽，還是有意為之？如果是工作疏忽，一家上市公司的信息披露豈能如此兒戲？如果是有意為之，那又是為誰爭取了這寶貴的“時(shí)間差”？

作為一家主營調(diào)味品的上市公司，蓮花控股近幾年跨界動(dòng)作不斷：2023年入局算力租賃，2025年推出智能體一體機(jī)，2026年收購半導(dǎo)體材料公司。這些都是資本市場上十分火熱的概念。

一系列操作之下，蓮花控股今年以來股價(jià)翻倍，截至5月26日收盤，總市值較年初增加125.83億元。然而，市場給予的“科技溢價(jià)”，究竟有幾分真實(shí)業(yè)績支撐？

財(cái)報(bào)顯示，2025年度，蓮花控股服務(wù)器租賃業(yè)務(wù)收入1.22億元，占公司營業(yè)總收入為3.53%，凈利潤為-2857.86萬元，持續(xù)處于虧損狀態(tài)。

階躍星辰年內(nèi)融資超200億元、上市進(jìn)程提速，當(dāng)資本紛紛涌向這只“AI六小龍”之一時(shí)，或許讓蓮花控股嗅到了一絲“蹭上風(fēng)口”的機(jī)會(huì)。然而，不超過3億元的投資額，只能占到階躍星辰較小的股份比例。這很難不讓蓮花控股的投資者懷疑，這會(huì)不會(huì)是一場概念表演？

蓮花控股在前述對(duì)外投資公告中也提到，本次投資占標(biāo)的公司股份比例較小，對(duì)公司整體業(yè)務(wù)不構(gòu)成重大影響。敬請(qǐng)廣大投資者理性投資，注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

蓮花控股在資本市場講了一個(gè)又一個(gè)故事，只是不知道，投資者為這些“故事”支付的門票，到落幕那天還值幾分？5月27日，蓮花控股股價(jià)收盤封住跌停。

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