連收兩個漲停之后，“味精大王”蓮花控股終于在5月26日晚間交出了一份“解釋”：以現金增資形式對上海階躍星辰智能科技股份有限公司（下稱階躍星辰）進行投資，投資金額不超過3億元人民幣。

階躍星辰是一家大模型公司，它所在的人工智能行業正處于烈火烹油的狀態。

(資料圖片僅供參考)

仔細梳理上述公告的時間線，不難發現疑點。對于階躍星辰的投資議案，蓮花控股董事會在5月21日審議通過，但當日并未披露。緊接著5月22日、5月25日，蓮花控股股價連續兩個交易日漲停，5月26日收漲逾2%，連續三個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%。

根據中國證監會發布的《上市公司信息披露管理辦法》規定，發生可能對上市公司證券及其衍生品種交易價格產生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時，上市公司應當立即披露，說明事件的起因、目前的狀態和可能產生的影響。這里的“及時”，是指自起算日起或者觸及披露時點的兩個交易日內。

5月21日審議通過的投資事項，為何5月26日才公告？

上海久誠律師事務所律師許峰向中新經緯表示，“假設蓮花控股是5月21日晚召開的董事會，按照‘兩個交易日內’的要求，最遲應該在5月25日盤后披露相關投資公告。蓮花控股此舉存在延遲披露的嫌疑。”

按照監管規則，“兩個交易日內”披露是底線，而非等到股價異常波動了再被動披露。從5月21日到5月26日，中間隔了三個交易日。如果說5月21日開完董事會后來不及當晚公告，那么5月22日盤前盤后、5月25日盤前盤后，至少有四個合規披露窗口。這究竟是工作疏忽，還是有意為之？如果是工作疏忽，一家上市公司的信息披露豈能如此兒戲？如果是有意為之，那又是為誰爭取了這寶貴的“時間差”？

作為一家主營調味品的上市公司，蓮花控股近幾年跨界動作不斷：2023年入局算力租賃，2025年推出智能體一體機，2026年收購半導體材料公司。這些都是資本市場上十分火熱的概念。

一系列操作之下，蓮花控股今年以來股價翻倍，截至5月26日收盤，總市值較年初增加125.83億元。然而，市場給予的“科技溢價”，究竟有幾分真實業績支撐？

財報顯示，2025年度，蓮花控股服務器租賃業務收入1.22億元，占公司營業總收入為3.53%，凈利潤為-2857.86萬元，持續處于虧損狀態。

階躍星辰年內融資超200億元、上市進程提速，當資本紛紛涌向這只“AI六小龍”之一時，或許讓蓮花控股嗅到了一絲“蹭上風口”的機會。然而，不超過3億元的投資額，只能占到階躍星辰較小的股份比例。這很難不讓蓮花控股的投資者懷疑，這會不會是一場概念表演？

蓮花控股在前述對外投資公告中也提到，本次投資占標的公司股份比例較小，對公司整體業務不構成重大影響。敬請廣大投資者理性投資，注意投資風險。

蓮花控股在資本市場講了一個又一個故事，只是不知道，投資者為這些“故事”支付的門票，到落幕那天還值幾分？5月27日，蓮花控股股價收盤封住跌停。

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