隨著公募基金2026年一季報(bào)披露完畢，各類型基金的調(diào)倉(cāng)路線終于浮出水面。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，受寬基ETF大規(guī)模贖回影響，一季度公募基金持股市值降至8.06萬(wàn)億元，較2025年年底環(huán)比下降0.97萬(wàn)億元，最新的前十大重倉(cāng)股市值規(guī)模也同步迎來(lái)集體“縮水”。

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股基成“失血”主力

今年一季度，公募基金市場(chǎng)規(guī)模沖高回落。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，165家境內(nèi)公募基金管理機(jī)構(gòu)所管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)37.53萬(wàn)億元，股票型基金、債券型基金、貨幣型基金、混合型基金、FOF基金、其他基金分別為5.11萬(wàn)億元、10.89萬(wàn)億元、15.58萬(wàn)億元、3.77萬(wàn)億元、0.32萬(wàn)億元、1.85萬(wàn)億元。

對(duì)比2025年年底，公募基金市場(chǎng)規(guī)模僅下滑1814.67億元，環(huán)比下降0.48%，不同類型基金的市場(chǎng)規(guī)模卻表現(xiàn)分化。其中，股票型基金、債券型基金規(guī)模較2025年年底分別下降了9397.01億元、495.90億元，貨幣型基金、混合型基金、FOF基金、其他基金分別增長(zhǎng)5499.36億元、956.59億元、804.13億元、818.16億元。

公募基金市場(chǎng)規(guī)模微跌之下，股票型基金規(guī)模大幅縮水，公募基金所持資產(chǎn)自然出現(xiàn)相應(yīng)變動(dòng)。iFinD數(shù)據(jù)顯示，公募基金持有市值最多的資產(chǎn)類型為債券（21.09萬(wàn)億元），股票、現(xiàn)金、基金分別為8.06萬(wàn)億元、6.25萬(wàn)億元、1.37萬(wàn)億元，僅股票類資產(chǎn)市值出現(xiàn)大幅縮水，較2025年年底環(huán)比下降0.97萬(wàn)億元、降幅達(dá)到10.70%。

公募基金當(dāng)前的持倉(cāng)股票高度集中于制造業(yè)。iFinD數(shù)據(jù)顯示，從持股市值行業(yè)配置來(lái)看，制造業(yè)股票市值為4.56萬(wàn)億元、占股票投資市值比例為56.56%，位居第二的金融業(yè)占比為7.69%，位居第三的信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)占比為5.26%，這三大行業(yè)的市值較2025年年底均出現(xiàn)下降。

華南某證券公司人士告訴記者，一季度公募基金股票持倉(cāng)的“失血”主要是受寬基ETF的大幅凈贖回影響，機(jī)構(gòu)資金在市場(chǎng)沖高后選擇止盈退出，并不意味著對(duì)股票類資產(chǎn)的拋棄，股票類資產(chǎn)配置占比仍居高位，主動(dòng)型基金整體倉(cāng)位僅出現(xiàn)小幅下滑，但持倉(cāng)風(fēng)格確實(shí)發(fā)生了明顯變化，資金正由“撒網(wǎng)式”的寬基配置轉(zhuǎn)向行業(yè)聚焦。

前十大重倉(cāng)股集體“瘦身”

公募基金持倉(cāng)個(gè)股有何變化？從持股市值來(lái)看，前十大重倉(cāng)股有進(jìn)有退。iFinD數(shù)據(jù)顯示，公募基金最新的前十大重倉(cāng)股分別為寧德時(shí)代、中際旭創(chuàng)、新易盛、貴州茅臺(tái)、紫金礦業(yè)、騰訊控股、中國(guó)平安、寒武紀(jì)、阿里巴巴-W、海光信息，與2025年年底相比，招商銀行退出前十大重倉(cāng)股、海光信息新進(jìn)前十大重倉(cāng)股。

然而，最新的前十大重倉(cāng)股持倉(cāng)市值均較2025年年底出現(xiàn)下降，基金持倉(cāng)超過千億元股票從2025年年底時(shí)的5只降至3只，貴州茅臺(tái)、紫金礦業(yè)的基金持倉(cāng)市值降至千億元以下。與此同時(shí)，最新的前十大重倉(cāng)股市值合計(jì)8195.01億元，對(duì)比2025年年底時(shí)前十大重倉(cāng)股市值下降2615.98億元，環(huán)比下降24.20%。

前十大重倉(cāng)股的市值下降，主要受寬基ETF大規(guī)模減持的影響。以寧德時(shí)代為例，基金持倉(cāng)股數(shù)較2025年年底下降9539.31萬(wàn)股，減持股數(shù)最大的前5只基金均為寬基ETF，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF合計(jì)減持8732.52萬(wàn)股。

從加減倉(cāng)情況來(lái)看，對(duì)比公募基金2025年年底時(shí)持倉(cāng)，2534只個(gè)股獲得增持或新進(jìn)，44只個(gè)股被加倉(cāng)超1億股，加倉(cāng)量位居前十的股票分別為包鋼股份、中國(guó)石油、招商輪船、中天科技、亨通光電、廣匯能源、中國(guó)電信、TCL科技、濰柴動(dòng)力、分眾傳媒，合計(jì)被增持38.58億股，增持比例在22.95%至484.35%之間。

減倉(cāng)方面，1287只個(gè)股遭減持，減持超1億股的個(gè)股有28只，減持量位居前十的股票分別為紫金礦業(yè)、興業(yè)銀行、招商銀行、中國(guó)平安、中國(guó)東航、長(zhǎng)江電力、銅陵有色、工商銀行、中國(guó)石油化工股份、洛陽(yáng)鉬業(yè)，合計(jì)被減持43.80億股，減持比例在22.06%至69.02%之間。

如何看待公募基金一季度調(diào)倉(cāng)動(dòng)向？業(yè)內(nèi)人士提醒稱，公募基金披露的一季報(bào)數(shù)據(jù)存在一定滯后性，且專業(yè)機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)建立在完整的組合目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算和交易能力上，而且在倉(cāng)位、投資期限、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等方面都與普通投資者存在明顯差距，切勿盲目追逐季報(bào)披露的重倉(cāng)股或加倉(cāng)板塊。

(責(zé)任編輯：朱曉航)

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