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發行價格：6.98

發行市盈率：14.99

行業市盈率：34.76

發行規模：1.61億元

主營業務：鋁顏料和微細球形鋁粉的應用研究和產品開發

點評：行業前景方面，根據智研瞻產業研究院數據，中國微細球形鋁粉市場規模由2019年的20.96億元增長至2023年的26.65億元，預計2030年將達到37.89億元，期間年復合增長率達到5.15%。根據全國涂料工業信息中心數據，我國鋁顏料消費市值到2026年可達約60億元，鋁顏料規模有望在2030年前市值超過100億元，仍存在著較大的發展空間。

公司業績方面，2022年至2024年，族興新材實現營收分別為6.29億元、6.90億元、7.07億元，扣非凈利潤分別為4298.04萬元、6481.95萬元、5586.34萬元。招股書顯示，公司2025年實現營收7.96億元，實現扣非凈利潤7401.61萬元。

募資情況方面，據招股書，族興新材原計劃擬發行2300萬股，募資約2.08億元，分別用于年產5000噸高純微細球形鋁粉建設項目(0.82億元)、年產1000噸粉末涂料用高性能鋁顏料建設項目(0.55億元)、高性能鋁銀漿技術改造項目(0.71億元)。以此次6.98元/股的發行價計算，公司此次實際募資約1.61億元，與原計劃相比少募了約23%。

回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盤平均漲幅達368%，中一簽(100股)平均浮盈約4650元。2026年以來，A股已有20只新股上市，首日無破發。

從估值看，公司發行市盈率明顯低于行業平均值，結合近兩年來新股首日賺錢效應明顯，綜合判斷族興新材首日破發概率較小。

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