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來源：遠川汽車評論

(資料圖片僅供參考)

中國車市的戰火依然未停，但從“自主品牌”的角度出發，中國汽車還在贏。

今年三季度，除比亞迪和理想，自主品牌銷量普增，將前三季度自主品牌市占率推高至64%。

“中國汽車”這個集體概念之下，自主傳統車企回到了彼此相持的陣地戰態勢。

比亞迪銷量、營收和凈利潤都在下滑，不再像2024年那般狂飆突進。墻內承壓的比亞迪選擇墻外香，在國內去杠桿緩擴張，對海外大力出口收獲頗豐，1-9月比亞迪海外銷量達70.16萬輛，追近出口一哥奇瑞（約93.64萬輛）。

比亞迪之后，吉利和上汽在新能源陣地迎頭趕上，奇瑞、長城各自穩住出口/下沉、越野/SUV基本盤，傳統自主一超多強的局面，可能會長期維持。

Q3為四家新勢力營收、毛利率差距最小的一季，保障Q4盈利成了他們的統一目標，但企業的勢能已經反轉。

零跑四兩撥千斤，在四家新勢力中研發和三費投少、但賣出了最多汽車。它的成功證明了在經濟下行和激烈競爭的環境中，平替策略和成本控制的老方法永不過時。

蔚來盈利能力改善，在聽勸的大車攻勢下銷量創紀錄，毛利率回暖，現金流回正，但三季度依然虧損近40億，實現第四季度盈利目標迫在眉睫且充滿挑戰。對此李斌特別表態，未來相當長時間內會專注汽車業務。

理想近三年來首度虧損，20%毛利率紅線失守，原因在于MEGA召回損失計提在Q3。受增程市場承壓，純電i8慢熱影響，理想Q3銷量下滑。財務好轉主要寄望于i6在Q4的大規模交付。

小鵬則正在“涌現”，三季度虧損大幅收窄，到11月，小鵬累計交付新車39.19萬輛，已提前完成全年銷量目標。何小鵬篤定“小鵬四季度盈利的概率是99.999%。”做AI的底氣也因此足了一分。

曾經發散的轉向收斂，曾經保守的變得激進，曾經領先的駐足沉淀。在這個季節，汽車行業迎來了一場場巧合般的反轉。

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