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21世紀經(jīng)濟報道記者 吳抒穎 深圳報道

8月31日的萬科2023年半年報業(yè)績會上，對于萬科現(xiàn)金流安全問題，萬科首席財務官韓慧華表示，有足夠的信心，可以確保萬科的經(jīng)營安全，已經(jīng)筑好了最牢固的底線。

韓慧華表示，萬科是一家危機感驅(qū)動的公司，長期堅持穩(wěn)健的財務策略，始終把保持經(jīng)營安全、健康的財務狀況放在最重要的位置。

這表現(xiàn)在三方面，一是萬科高度重視經(jīng)營現(xiàn)金流的管理，經(jīng)營性現(xiàn)金流連續(xù)多年保持為正；二是萬科對高杠桿保持敬畏與克制，凈負債率一直處于在行業(yè)低位；三是萬科始終像愛護眼睛一樣愛護自己的品牌和信用，保持行業(yè)里最領先的信用等級。這些都是萬科穿越多年發(fā)展周期堅定走到現(xiàn)在的堅實基礎，也是其能夠在行業(yè)面臨重大考驗的環(huán)境里活下來的基石。

韓慧華坦言，短期市場有壓力，但萬科已經(jīng)筑好了最牢固的底線，做了充分的前置準備，安全韌性在提升。

具體而言，萬科主要做了三方面動作。首先，萬科高度重視經(jīng)營現(xiàn)金流管理，回款效率始終保持行業(yè)領先，銷售回款與銷售總額相當，同時堅持量入為出，保持彈性運營，此外還會持續(xù)做動態(tài)壓力測試和充分前置預案，以確保任何時點的現(xiàn)金流安全。2023年上半年，在覆蓋一批優(yōu)質(zhì)新項目地價支出后，萬科的經(jīng)營性現(xiàn)金流仍然保持為正。

其次，萬科始終保持融資渠道暢通和多元化，是當前少數(shù)仍然能夠完全憑借自身信用發(fā)債的房地產(chǎn)企業(yè)。2022年至今萬科累計發(fā)行信用債接近400億，其中今年1-8月新增發(fā)行100億，同時公司在開發(fā)貸款、經(jīng)營性物業(yè)貸款、險資債權(quán)計劃等渠道上依然暢通并保有彈性，得到監(jiān)管機構(gòu)與金融機構(gòu)廣泛支持。

第三，萬科的債務結(jié)構(gòu)在持續(xù)優(yōu)化，盡管融資總量階段性上升但短債顯著下降。截至6月底，公司短債457億，較年初下降29%，短債占有息負債比降至14.2%，較年初下降6.3個百分點，處在歷史低位，現(xiàn)金對短債的覆蓋倍數(shù)2.7倍，較年初提升0.6倍，債務平均久期延長至5年。同時，在美元加息背景下，萬科主動地優(yōu)化了外債配置，境外有息負債剔除匯率變動后較年初下降12%，外債占有息負債的比降至20%以內(nèi)，較年初下降2個百分點。在融資結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化的同時，公司的融資成本也保持低位，年內(nèi)公司境內(nèi)新增融資平均成本3.73%，較22年進一步下降15BP，中票最近一期發(fā)行票面利率3.07%。

在韓慧華看來，上述動作都將使萬科的安全韌性得到進一步提升，因此有信心確保公司的經(jīng)營安全。

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