證券時報記者 孫翔峰

券商股連日上漲之后稍顯疲態，昨日多股沖高回落。不少機構人士表示，券商股回調風險增加，投資者參與需謹慎。

資金博弈券商股

(資料圖片)

券商股行情進入微妙狀態。8月1日開盤，太平洋直奔漲停，暫收6天5板，整個券商板塊也同步大漲。不過，10點之后盤面風云突變，太平洋放量開板。截至當日收盤，券商板塊僅有財達證券漲停，其余券商股漲跌參半，太平洋、天風證券分別漲7.5%、1.86%，華創云信則大跌5.99%，華泰證券、國海證券均跌逾2%。

盤后數據顯示，太平洋全天成交94億元，成為當天A股成交額最高的個股，換手率高達31.95%。信達證券、首創證券換手率也均超出30%，分別為37.08%、36.01%。

“在市場人士看來，太平洋就是本輪券商股行情的龍頭，之前上漲太快，很多資金并沒有參與其中，股價回調為其他資金提供了所謂的‘上車’機會。”上海一位私募人士對證券時報記者表示。

太平洋近日的龍虎榜數據，也展示了市場資金博弈券商股的冰山一角。7月25日至27日，機構專用席位成為太平洋的最大買主，凈買入31904.82萬元；緊隨其后的是滬股通專用席位，買入金額17234.95萬元。此外，國泰君安上海江蘇路營業部、國盛證券寧波桑田路營業部等知名游資席位也都曾現身該股的龍虎榜。

8月1日，太平洋再度登上龍虎榜。上交所披露了7月28日至8月1日參與太平洋交易的一些主力資金情況。在這幾個交易日內，各路資金大開大合，你來我往。機構專用席位和滬股通專用席位牢牢占據頭部的買賣方。期間，機構專用席位累計買入22276.63萬元，同時賣出17369.35萬元；滬股通資金累計買入19458.74萬元，賣出17369.27萬元。另外，安信證券西安曲江池南路營業部也算主力之一，期間累計買入13596.89萬元，賣出13596.89萬元。更早參與本輪行情的國盛證券寧波桑田路營業部則主要以賣出為主。

機構提示短期風險

在短期大漲的背景下，唱多券商股的聲音也越來越多，但是一些機構人士在接受證券時報記者采訪時普遍表示了謹慎的態度。

“在后續經濟修復增量政策有望持續出臺，市場風險偏好回升的情況下，券商股的投資價值不容忽視。但是投資券商股比較適合的是長線定投，在熊市慢慢買，等到牛市快速上沖時果斷減倉，在其風頭正勁之時再追勝率太低。”上海海能證券投資顧問公司首席投顧徐習瑤對證券時報記者表示。

華林證券首席投顧鄧奕超也表達了類似的觀點。他認為，當前券商股行情主要依靠情緒推動，大漲之后前期的獲利盤會快速出逃，和后續進入的資金形成對沖，最終券商股會出現短期盤整甚至回調。同時，券商股周期屬性明顯，不少投資者會依賴波段操作，在大漲的情況下，這樣的投資結構也會給板塊行情帶來壓力。

“部分券商股短期漲幅確實較大，個股最大漲幅已超60%，多數個股漲幅在10%以上。根據歷史走勢，在出現短時期內較大幅度上漲之后，板塊回調概率確實會增加。投資者需要高度警惕，短期切莫過度追高。”申港證券首席投顧徐廣福說。

前述私募人士也坦言：“大漲之后容易大跌，券商股行情不會一蹴而就，震蕩中也會有看起來很誘人的機會。投資者還是應該立足企業價值長期投資，對于短期的行情波動要足夠謹慎。”

長線價值仍可關注

從中長線來看，短期波動對于券商股的長期價值影響并不大，不少機構對于券商股的長線價值也比較肯定。

“其實券商股是值得長期關注的板塊，因為我們的資本市場目前不斷優化，注冊制也給券商帶來了更多的業務機會。同時，在政策推動下，包括養老金在內的長期資金入市都給券商提供了更好的展業機遇。”鄧奕超對證券時報記者說。

徐廣福也表示，以長周期眼光來看券商，目前市場競爭愈加激烈，市場進入存量博弈。隨著經濟結構調整的進行，券商的資本中介功能更加凸顯，專業性更加重要，券商的業務轉型與深耕也愈加重要。未來機制靈活、能抓住時代變革的券商，在當前節點或是值得投資的一個較好區域。

“證監會會議明確從投資端、融資端、交易端發力，進一步推動資本市場高質量發展。券商作為資本市場的核心參與者，有望顯著受益于資本市場活躍和投資者信心增強，以及資本市場改革深化帶來的發展契機。”銀河證券分析師張一緯表示。

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