證券時報記者 孫翔峰

券商股連日上漲之后稍顯疲態(tài)，昨日多股沖高回落。不少機構(gòu)人士表示，券商股回調(diào)風(fēng)險增加，投資者參與需謹慎。

資金博弈券商股

(資料圖片)

券商股行情進入微妙狀態(tài)。8月1日開盤，太平洋直奔漲停，暫收6天5板，整個券商板塊也同步大漲。不過，10點之后盤面風(fēng)云突變，太平洋放量開板。截至當(dāng)日收盤，券商板塊僅有財達證券漲停，其余券商股漲跌參半，太平洋、天風(fēng)證券分別漲7.5%、1.86%，華創(chuàng)云信則大跌5.99%，華泰證券、國海證券均跌逾2%。

盤后數(shù)據(jù)顯示，太平洋全天成交94億元，成為當(dāng)天A股成交額最高的個股，換手率高達31.95%。信達證券、首創(chuàng)證券換手率也均超出30%，分別為37.08%、36.01%。

“在市場人士看來，太平洋就是本輪券商股行情的龍頭，之前上漲太快，很多資金并沒有參與其中，股價回調(diào)為其他資金提供了所謂的‘上車’機會。”上海一位私募人士對證券時報記者表示。

太平洋近日的龍虎榜數(shù)據(jù)，也展示了市場資金博弈券商股的冰山一角。7月25日至27日，機構(gòu)專用席位成為太平洋的最大買主，凈買入31904.82萬元；緊隨其后的是滬股通專用席位，買入金額17234.95萬元。此外，國泰君安上海江蘇路營業(yè)部、國盛證券寧波桑田路營業(yè)部等知名游資席位也都曾現(xiàn)身該股的龍虎榜。

8月1日，太平洋再度登上龍虎榜。上交所披露了7月28日至8月1日參與太平洋交易的一些主力資金情況。在這幾個交易日內(nèi)，各路資金大開大合，你來我往。機構(gòu)專用席位和滬股通專用席位牢牢占據(jù)頭部的買賣方。期間，機構(gòu)專用席位累計買入22276.63萬元，同時賣出17369.35萬元；滬股通資金累計買入19458.74萬元，賣出17369.27萬元。另外，安信證券西安曲江池南路營業(yè)部也算主力之一，期間累計買入13596.89萬元，賣出13596.89萬元。更早參與本輪行情的國盛證券寧波桑田路營業(yè)部則主要以賣出為主。

機構(gòu)提示短期風(fēng)險

在短期大漲的背景下，唱多券商股的聲音也越來越多，但是一些機構(gòu)人士在接受證券時報記者采訪時普遍表示了謹慎的態(tài)度。

“在后續(xù)經(jīng)濟修復(fù)增量政策有望持續(xù)出臺，市場風(fēng)險偏好回升的情況下，券商股的投資價值不容忽視。但是投資券商股比較適合的是長線定投，在熊市慢慢買，等到牛市快速上沖時果斷減倉，在其風(fēng)頭正勁之時再追勝率太低。”上海海能證券投資顧問公司首席投顧徐習(xí)瑤對證券時報記者表示。

華林證券首席投顧?quán)囖瘸脖磉_了類似的觀點。他認為，當(dāng)前券商股行情主要依靠情緒推動，大漲之后前期的獲利盤會快速出逃，和后續(xù)進入的資金形成對沖，最終券商股會出現(xiàn)短期盤整甚至回調(diào)。同時，券商股周期屬性明顯，不少投資者會依賴波段操作，在大漲的情況下，這樣的投資結(jié)構(gòu)也會給板塊行情帶來壓力。

“部分券商股短期漲幅確實較大，個股最大漲幅已超60%，多數(shù)個股漲幅在10%以上。根據(jù)歷史走勢，在出現(xiàn)短時期內(nèi)較大幅度上漲之后，板塊回調(diào)概率確實會增加。投資者需要高度警惕，短期切莫過度追高。”申港證券首席投顧徐廣福說。

前述私募人士也坦言：“大漲之后容易大跌，券商股行情不會一蹴而就，震蕩中也會有看起來很誘人的機會。投資者還是應(yīng)該立足企業(yè)價值長期投資，對于短期的行情波動要足夠謹慎。”

長線價值仍可關(guān)注

從中長線來看，短期波動對于券商股的長期價值影響并不大，不少機構(gòu)對于券商股的長線價值也比較肯定。

“其實券商股是值得長期關(guān)注的板塊，因為我們的資本市場目前不斷優(yōu)化，注冊制也給券商帶來了更多的業(yè)務(wù)機會。同時，在政策推動下，包括養(yǎng)老金在內(nèi)的長期資金入市都給券商提供了更好的展業(yè)機遇。”鄧奕超對證券時報記者說。

徐廣福也表示，以長周期眼光來看券商，目前市場競爭愈加激烈，市場進入存量博弈。隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的進行，券商的資本中介功能更加凸顯，專業(yè)性更加重要，券商的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與深耕也愈加重要。未來機制靈活、能抓住時代變革的券商，在當(dāng)前節(jié)點或是值得投資的一個較好區(qū)域。

“證監(jiān)會會議明確從投資端、融資端、交易端發(fā)力，進一步推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。券商作為資本市場的核心參與者，有望顯著受益于資本市場活躍和投資者信心增強，以及資本市場改革深化帶來的發(fā)展契機。”銀河證券分析師張一緯表示。

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