隨著市場迎來年度“中考”，多家上市公司近日紛紛公布中報預(yù)告。Wind金融終端顯示，截至7月7日，7月以來已新增60家上市公司發(fā)布2023年中報業(yè)績預(yù)披露公告，本期我們來看軟件服務(wù)行業(yè)上市公司中報預(yù)告情況。

據(jù)Wind金融終端，截至7月7日，軟件服務(wù)行業(yè)中發(fā)布中報預(yù)告的上市公司共8家，其中業(yè)績報喜者有6家。

(資料圖片)

（數(shù)據(jù)來源：Wind金融終端；制圖：南財研選）

近來，數(shù)字經(jīng)濟、人工智能等戰(zhàn)略新產(chǎn)業(yè)利好消息不斷：

7月4日，2023全球數(shù)字經(jīng)濟大會上，工信部副部長王江平稱將加快大數(shù)據(jù)、人工智能、智能網(wǎng)聯(lián)汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，加快推進數(shù)字經(jīng)濟與實體經(jīng)濟深度融合，協(xié)同推進數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。

7月6日，2023世界人工智能大會上，工信部副部長徐曉蘭表示要加快研究制定人工智能產(chǎn)業(yè)政策，圍繞算力算法數(shù)據(jù)等底座技術(shù)加大創(chuàng)新攻關(guān)。

個股上，南財研選篩選出軟件服務(wù)行業(yè)近期發(fā)布中報業(yè)績“預(yù)喜”、機構(gòu)最新發(fā)布研報覆蓋的2只個股，業(yè)績都實現(xiàn)高速增長的同時，也充分受益于行業(yè)增長。預(yù)計2023年全年，這2家公司的營收增速都在30%以上：

新致軟件：金融IT領(lǐng)先服務(wù)商，保險IT細分業(yè)務(wù)市場份額蟬聯(lián)第一，坐擁多個行業(yè)龍頭客戶，已卡位布局AI+金融，6月底股價創(chuàng)新高，預(yù)計今年上半年凈利潤同比增加195.18%-249.84%。

中科江南：高稀缺的智慧財政領(lǐng)軍企業(yè)，國庫集中支付業(yè)務(wù)地方政府覆蓋率近100%，財政預(yù)算管理一體化業(yè)務(wù)覆蓋量居行業(yè)之首，預(yù)計今年上半年凈利潤同比增加51%-81%。

一、新致軟件（688590.SH）

（1）近期行情

據(jù)同花順數(shù)據(jù)，人工智能概念今年以來漲超36%。得益于行業(yè)高景氣，今年以來，新致軟件股價走勢十分強勁，6月20日創(chuàng)下歷史新高。截至7月7日收盤，公司股價報收23.15元，上漲3.12%，今年以來漲幅超141%。

（圖源：Wind）

公司主營業(yè)務(wù)包括向保險公司、銀行等金融機構(gòu)和其他行業(yè)終端客戶提供科技服務(wù)，從事包括咨詢規(guī)劃、設(shè)計、開發(fā)、運維等軟件開發(fā)服務(wù)，以及向一級軟件承包商提供軟件項目分包服務(wù)。

7月7日，新致軟件發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)增公告，凈利潤同比高速增長，預(yù)計2023年1-6月實現(xiàn)歸母凈利潤2700萬元-3200萬元，同比增長195.18%-249.84%。

據(jù)該公告，業(yè)績增長點主要來自公司不斷加大金融行業(yè)、企業(yè)服務(wù)行業(yè)領(lǐng)域軟件和信息技術(shù)服務(wù)的研發(fā)投入，擴大了市場份額，營業(yè)收入增長至7億元-7.2億元，同比增長23.58%-27.11%。

國新證券指出，金融科技應(yīng)用場景高速發(fā)展，未來隨著四大關(guān)鍵技術(shù)的進步，金融科技將會彌補傳統(tǒng)金融服務(wù)存在的不足，可以提高金融服務(wù)效率、降低服務(wù)門檻、提升金融服務(wù)品質(zhì)、支持普惠金融發(fā)展和推動金融行業(yè)發(fā)展，對積極推動金融領(lǐng)域發(fā)展貢獻重要力量，借助金融科技的進步，推動金融業(yè)朝著智能化、數(shù)字化、人性化方向邁進，能夠建立具有更豐富內(nèi)涵的金融新生態(tài)。

（2）投資要點（中郵證券、天風(fēng)證券）

①深耕保險、銀行等企業(yè)領(lǐng)域IT，客戶資源優(yōu)異

公司蟬聯(lián)保險IT營銷管理類解決方案市場第一。據(jù)賽迪顧問發(fā)布數(shù)據(jù)，2021年保險渠道管理類解決方案的市場規(guī)模達23.95億元，其中營銷管理類達10.48億元，公司市場占有率達到26.56%，排第一。

公司享有多個行業(yè)龍頭客戶。據(jù)公司公告，其客戶包括中國太保、中國人壽、中國人保、中國銀行、工商銀行、交通銀行、建設(shè)銀行、中國銀聯(lián)、中國電信、上海汽車、復(fù)星集團等。

②保險IT投入占比有待提升，AI打開長期成長空間

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年下游保險行業(yè)需求快速反彈。2023年一季度5家頭部上市險企營收增速實現(xiàn)快速反彈，如中國平安2023年一季度營收增速超30%。

與此同時，我國保險IT投入仍占比較低，未來約有4-5倍的增長空間。天風(fēng)證券指出，從保險IT投入額占保費收入比重來看，2021年占比僅為0.78%。相比之下，2021年證券行業(yè)IT投入占比約6%，銀行IT投入占比約3%。保險IT市場前景廣闊，公司作為領(lǐng)軍企業(yè)有望率先受益。

中郵證券指出，AIGC技術(shù)對于文本、圖片、視頻的輸出能力天然符合保險業(yè)務(wù)開展場景。公司積極布局AI+保險、自研保險行業(yè)數(shù)據(jù)模型，提供了包括DevOps（開發(fā)運維一體化）、微服務(wù)平臺、彈性計算平臺等。公司公告顯示，該平臺作為項目級技術(shù)底座已輸出到多家金融機構(gòu)。

③AI產(chǎn)品落地，賦能汽車新領(lǐng)域

據(jù)公司官微消息，6月29日，公司召開“Newtouch.AI·新致新知“人工只能產(chǎn)品發(fā)布會，該AI平臺定位為借助大語言模型，快速創(chuàng)建AI應(yīng)用場景，以實現(xiàn)快速準(zhǔn)確的機器人應(yīng)用場景。同事公司宣布，基于“LLM+企業(yè)數(shù)據(jù)”，推出“AI+汽車”一站式行業(yè)新零售服務(wù)。

業(yè)績預(yù)測：

天風(fēng)證券預(yù)計，公司2023-2025年實現(xiàn)營業(yè)收入17.4/23.62/30.03億元，同增32.28%/35.72%/27.15%；2023-2025年歸母凈利潤同增-339.45%/76.89%/59.24%。

（圖源：天風(fēng)證券）

天風(fēng)證券還提出了行業(yè)增長不及預(yù)期、技術(shù)迭代風(fēng)險、預(yù)測具有一定主觀性、公司流通市值較小、股價波動風(fēng)險等風(fēng)險因素。

二、中科江南（301153.SZ）

（1）近期行情

中科江南股價近期震蕩上行。Wind金融終端顯示，今年以來（截至7月7日收盤），公司股價累計上漲23.79%，總市值141億元。

（圖源：Wind）

公司主營政府部門提供信息化管理系統(tǒng)解決方案，主要包括財政一體化管理解決方案、財政國庫集中支付電子化解決方案、政府財務(wù)綜合管理解決方案、財政非稅電子化解決方案、大數(shù)據(jù)應(yīng)用解決方案等政府IT服務(wù)解決方案。

7月3日，公司發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計2023年1-6月實現(xiàn)凈利潤9200萬元-1.1億元，同比增長51%-81%。報告期內(nèi)，公司積極拓展數(shù)字經(jīng)濟應(yīng)用空間，上半年保持較強的經(jīng)營動力，同時公司國庫集中支付電子化產(chǎn)品保持穩(wěn)健增長。

（2）投資要點（華泰證券、招商證券、財通證券、天風(fēng)證券）

①核心業(yè)務(wù)國庫集中支付營收維持穩(wěn)健增長

2013年起，財政部要求各級財政部門牽頭開展國庫集中支付電子化管理。公司已在信創(chuàng)改造、國密升級、對標(biāo)改造、數(shù)字人民幣改造等方面取得了積極進展。

公司營收占比最大（2022年該比例為67.44%）的國庫集中支付營收業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長。2017-2022年，公司該業(yè)務(wù)以每年27%的復(fù)合增長率快速搶占市場。截至2021年底就已覆蓋97%的省級財政、100%的市級財政和99%的縣級財政。

隨著規(guī)模效應(yīng)日漸凸顯，該業(yè)務(wù)毛利率呈穩(wěn)步上升態(tài)勢。財通證券認為，公司以國庫支付系統(tǒng)為基礎(chǔ)，各項業(yè)務(wù)在短、中、長期有望不斷驅(qū)動業(yè)績增長。

（圖源：財通證券）

②財政預(yù)算一體化業(yè)務(wù)潛力足，預(yù)計可獲11億元市場份額

2019年財政部部署全國財政核心業(yè)務(wù)一體化建設(shè)后，公司主動布局財政預(yù)算管理一體化解決方案，現(xiàn)已成為公司第二大收入來源。2019年起受政策驅(qū)動進入多項目定制開發(fā)階段，毛利率波動較大，2022年底毛利率迅速攀升至59%。

公司為該細分行業(yè)的領(lǐng)先者。2019-2022年，公司該業(yè)務(wù)CAGR達71%。截至2022年底，公司財政預(yù)算管理一體化業(yè)務(wù)覆蓋14個省級財政單位，覆蓋數(shù)量位居行業(yè)之首。財通證券研報測算，公司在建設(shè)和推廣階段有望總計獲得11億元訂單，約占總市場規(guī)模的33%。

（圖源：財通證券）

③政策東風(fēng)不斷，加碼醫(yī)保、財政數(shù)據(jù)等數(shù)據(jù)要素服務(wù)

消息面上，2023年4月，財政部等9部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于聯(lián)合開展電子憑證會計數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)深化試點工作的通知》（財會(2023)7號），研究制定了9類電子憑證會計數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)。同時，財政部會計司在官網(wǎng)發(fā)布《電子憑證會計數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)深化試點操作指南1.0》，推動電子憑證會計數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)試點落地。

新模式：公司積極推動預(yù)算單位云服務(wù)業(yè)務(wù)從許可收費向年費模式轉(zhuǎn)變，公司覆蓋近20萬家預(yù)算單位，華泰證券看好該業(yè)務(wù)未來有望貢獻數(shù)億元年收入的現(xiàn)金流。

新業(yè)務(wù)：公司是醫(yī)保電子結(jié)算憑證領(lǐng)域的領(lǐng)先廠商，機構(gòu)看好該業(yè)務(wù)打開公司新的成長空間，且有望助力公司成為醫(yī)保數(shù)據(jù)要素市場的重要參與方之一。華泰證券預(yù)測，借助電子化優(yōu)勢快速切入醫(yī)保等行業(yè)，預(yù)計2023-2025年行業(yè)電子化收入增速分別為 150%、100%、50%。

業(yè)績預(yù)測：

華泰證券預(yù)測，公司2023-2025年實現(xiàn)營業(yè)收入12.2/15.8/19.8億元，同增33.96%/29.26%/25.7%；2023年-2025年歸母凈利潤同增35.43%/33.27%/28.19%。

（圖源：華泰證券）

華泰證券還提出了政策推進不及預(yù)期、市場競爭加劇等風(fēng)險因素。

（本文內(nèi)容來自持牌證券機構(gòu)，不構(gòu)成任何投資建議，亦不代表平臺觀點，請投資人獨立判斷和決策。）

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