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①焦炭目前8輪提降全面落地，第8輪降幅50元/噸，市場(chǎng)降幅在650-750元/噸左右。基本面方面，雖然本周鐵水產(chǎn)量不降反升，但考慮到下游地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)以及實(shí)際需求，鐵水仍有進(jìn)一步下降預(yù)期，焦炭8輪提降過(guò)后后續(xù)暫時(shí)沒(méi)有提降預(yù)期，需要等待新的因子驅(qū)動(dòng)。焦煤本周出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，但隨著供應(yīng)寬松，現(xiàn)貨市場(chǎng)反彈幅度也十分有限，并不會(huì)改變焦煤價(jià)格弱勢(shì)的格局，但需要注意的是，隨著現(xiàn)在氣溫逐漸升高，動(dòng)力煤需求漸起，或給予市場(chǎng)炒作空間，預(yù)計(jì)本周雙焦盤(pán)面將會(huì)維持區(qū)間震蕩。

②2023年4月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤838.66萬(wàn)噸，占煤炭總進(jìn)口量的20.62%，環(huán)比減少13.07%，同比增加97.03%。2023年1-4月份中國(guó)累計(jì)進(jìn)口煉焦煤3114.38萬(wàn)噸，同比增加88.56%。2023年1-3月份中國(guó)焦炭出口量為196.5萬(wàn)噸，較去年同期增加22.15%。其中3月份焦炭出口量為71.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加28.5%，比去年同期增長(zhǎng)5.7%。

③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性偏低。

市場(chǎng)研判：區(qū)間操作。

風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)注鋼廠減產(chǎn)、動(dòng)力煤需求、海運(yùn)煤價(jià)格。

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