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近段時間以來，國際市場黃金價格走勢強勁。在金價明顯走高的背景下，近期黃金相關消費市場也發生了明顯變化。

5月5日，世界黃金協會發布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，盡管2023年一季度全球黃金需求總量(不含場外交易)同比下降13%，但場外交易市場的復蘇將黃金總需求提振至1174噸，同比小幅增長1%。與此同時，得益于中國經濟的復蘇，以及前幾個季度積壓的金飾需求，今年一季度中國金飾需求出現大幅反彈。

數據顯示，一季度中國金飾消費總量為198噸，同比增長11%，環比增長56%。值得注意的是，2023年一季度是2015年以來金飾需求最強勁的一個季度。世界黃金協會認為，此前被壓抑的需求也對一季度金飾消費起到了促進作用。例如，隨著疫情限制的放松，婚慶金飾需求有所提高：2023年年初至今，中國婚慶行業始終處于滿負荷運營狀態。此外，消費者的儲蓄傾向依舊處于歷史高位，與其他消費品相比，金飾的金融投資價值也繼續吸引著投資者的關注。

此外，中國的金條和金幣投資需求大幅增加，一季度金條和金幣銷量總計66噸，同比增長34%，環比增長7%。

世界黃金協會認為，二季度是金飾消費的傳統淡季，金飾需求有可能受到季節性因素的影響。前幾個季度累積的需求釋放殆盡，加之本地金價處于歷史高位，都有可能影響中國市場的金飾需求。

世界黃金協會中國區CEO王立新表示，接下來的二季度是黃金需求的傳統淡季，但黃金實物投資需求在今年二季度的表現有可能超過往年同期。首先，中國經濟持續復蘇，可能有利于黃金的整體消費增長。其次，全球地緣政治以及金融市場風險仍然居高不下，投資者有可能會更加關注黃金等避險資產，特別是在居民儲蓄傾向處于歷史高位、各國央行繼續購入黃金的背景下。不利于黃金需求的因素則包括季節性因素和金價上漲，有可能使部分投資者離場。

從全球范圍來看，多國央行的購金行為提振了黃金需求，全球官方公布的黃金儲備增加228噸。在市場波動性和風險加劇的時期，官方大規模持續購金突顯了黃金在國際儲備投資組合中的作用。

相比之下，一季度的全球金飾消費需求表現較為平淡，為478噸。中國一季度金飾需求表現抵消了印度需求疲軟的影響，2023年一季度印度消費量為78噸，同比下降17%。印度國內黃金價格的大幅上漲成為影響消費的主要因素。此外，一季度全球黃金投資需求表現參差不齊。受美國經濟系統性風險驅動，3月份黃金ETF再次呈現流入態勢，部分抵消了1月和2月的外流，將整個季度的流出量降至29噸。

盡管主要市場發生了顯著變化，金條和金幣的投資需求卻同比增長了5%至302噸。美國金條和金幣的需求在第一季度達到32噸，為2010年以來的季度最高水平，主要受到經濟衰退擔憂和在銀行業動蕩之下避險情緒的驅動，這一增長有助于抵消歐洲，尤其是德國的需求疲軟。德國需求的顯著下降主要由于實際利率轉正和歐元金價上漲推動了獲利回吐而導致。

世界黃金協會資深市場分析師Louise Street表示：“一季度黃金表現喜憂參半，顯示了黃金多樣化的需求來源支持其作為全球性資產的作用和表現。由于全球黃金市場中出現不同的經濟驅動和需求驅動因素，一些地區的增長抵消了其他地區的疲軟。但共同點是，不同類型的投資者都將黃金視為不確定時期的保值工具。”

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