4月26日，裕太微披露了公司2022年年度報告和2023年第一季度報告。過去一年，受益于以太網物理層芯片產品競爭力持續提升，裕太微的市場影響力不斷增強、市場滲透率不斷提升，推動了營收實現大幅增長。

具體來看，2022年，裕太微營業收入達到4.03億元，同比大增58.61%；歸母凈利潤減虧至40.85萬元。作為一家芯片企業，大額研發投入是裕太微在報告期內尚未實現盈利的主要因素之一，過去一年，裕太微的研發費用達到1.35億元，同比大增104.08%。

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裕太微較高的研發投入延續至2023年。今年第一季度，裕太微實現營業收入0.53億元，當季度研發費用達到0.38億元，同比大增57.80%，占收入的比重超過70%。

資料顯示，裕太微成立于2017年，專注于高速有線通信芯片的研發、設計和銷售，主營產品為以太網物理層芯片，是中國大陸極少數擁有自主知識產權并實現多速率、多端口以太網物理層芯片大規模銷售的供應商。

工規級產品穩步增長、車規級產品前景廣闊

據悉，以太網物理層芯片（PHY）是數據通訊中有線傳輸的重要基礎芯片之一，能夠廣泛應用于信息通訊、汽車電子、消費電子、工業控制等眾多市場領域。德邦證券援引中國汽車技術研究中心有限公司的預測數據顯示，2025年全球以太網物理層芯片市場規模有望突破300億元。

從營收結構看，2022年，工規級產品仍是裕太微的主力產品，達到2.5億元，同比增長74.93%，占營收比重為62%；商規級產品實現營收1.02億元，同比增長15.88%。此外，裕太微的車規級產品展現出了較強的增長水平，全年實現營收0.04億元，同比增長335.31%。

據悉，車載PHY芯片可以應用到360環視、顯示儀表、激光雷達等多個環節。在此前的調研活動上，裕太微曾表示，公司自主研發的單口車載百兆以太網物理層芯片產品已通過AEC-Q100Grade1車規認證，陸續進入德賽西威等國內知名汽車配套設施供應商進行測試并已實現銷售。中泰證券亦指出，公司車載百兆以太網物理層芯片已進入廣汽、北汽、上汽、吉利、一汽紅旗等汽車行業知名客戶供應鏈，未來有望持續提升收入占比。

在德邦證券看來，隨著汽車智能化和電動化浪潮的興起，以及ADAS和車聯網的發展，車內通信架構逐漸向以太網升級，未來單車以太網端口數將快速提升，車載PHY芯片需求迫切，亟待發展。

從毛利率看，過去一年，裕太微工規級、商規級產品分別提升了7.52個百分點、15.45個百分點。對此，中泰證券指出，裕太微毛利率的提升，是公司規模效應的顯現，同時公司產品不斷成熟，使得平均銷售單價上升。

全年實現四大研發突破

費用方面，無論是2022年還是2023年一季度，裕太微均保持著較高的研發投入，在業績階段性承壓的同時，也取得了豐碩成果——公司現已形成具備自主知識產權、具備國內領先地位、符合本土化需求的核心技術能力。

年報顯示，在2022年，裕太微實現了四大產品與技術研發上的突破，分別為：以太網物理層芯片量產產品最高傳輸速率由千兆提升至2.5G；以太網物理層芯片5G和10G產品的測試芯片預研工作基本完成；以太網交換芯片及以太網網卡芯片均實現首款產品小批量出貨；自主研發IP數量大幅增長。

“報告期內，公司持續加大產品及技術研發投入，擴大研發人員規模，同時，隨著新產品的量產流片，流片費用亦大幅增加，導致研發費用大幅增長。”裕太微在年報中指出，“預計2025年及其之前，公司依然會保持高速成長狀態，持續加大研發投入，加快實現產品系列化。”

人才是芯片企業的最關鍵要素。目前，裕太微已打造出一支優秀研發團隊，截至2022年末，公司研發人員數量達到133人，較2021年末的83人大幅增長，其中，核心技術人員有4人，平均擁有十年以上的工作經驗，領導并組建了由多名通信芯片行業資深人員組成的技術專家團隊，構成公司研發的中堅力量。

近年來，移動互聯網、智能終端、物聯網等新興概念的涌現，極大豐富了終端形態和數據類型，也對以太網物理層芯片提出了越來越高的要求。在“市場導向、技術驅動”的發展戰略引領下，裕太微料將迎來研發“收獲期”，交出更優秀的答卷。

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