2022年的年報披露進入尾聲，多個熱門賽道的重要企業(yè)也紛紛交出了各自的成績單。南財資訊通篩選了近7日（4月13日-4月19日）披露年報的其中2只個股。它們屬于半導體設備、算力等新興產業(yè)，在業(yè)績實現高速增長的同時，業(yè)務規(guī)模也持續(xù)擴張，有望充分受益于各自賽道的廣闊前景。

①4月以來股價漲超60%，這家半導體設備龍頭企業(yè)2022年訂單大超市場預期，營收、凈利潤增速均在100%以上。在手訂單高達46億，奠定后續(xù)業(yè)績成長。

②這家國產CPU+DCU領軍企業(yè)業(yè)績長期向好的前景較為明確，產品不斷迭代升級，DCU產品性能優(yōu)異，貢獻新的業(yè)績增長極，有望受益于AIGC快速發(fā)展。

(資料圖片)

一、拓荊科技（688072.SH）

（1）近期行情

進入4月以來，公司股價表現強勁，南財金融終端顯示，4月1日到4月19日，公司股價上漲61.42%，市場投資熱情高漲，期間成交額達到144.13億元，最高價490元。

圖片來源：南財金融終端

東吳證券在相關研報中表示，薄膜沉積設備作為前道三大核心設備，價值量占比高達22%，日本政府3月31日宣布限制23項半導體制造設備的出口，其中包括11項薄膜沉積設備，有望加速薄膜沉積設備國產創(chuàng)新。

公司主要從事高端半導體專用設備的研發(fā)、生產、銷售和技術服務。公司主要產品為半導體薄膜沉積設備包括PECVD設備、ALD設備及SACVD設備三個系列。

公司于4月18日晚公布2022年年報，盈利能力大幅提升，業(yè)績增長超預期。報告顯示，公司全年營業(yè)收入達到17.06億元，同比增長125.02%；歸屬于母公司的凈利潤為3.685億元，同比增長438.09%。受益于下游行業(yè)需求增長，公司訂單大幅增加，營收維持高增長，規(guī)模效應下盈利水平提升，利潤增速高于收入增速。

（2）投資要點（中郵證券、長城證券、民生證券）

①聚焦半導體薄膜沉積設備，市占率有望進一步提升

公司聚焦半導體薄膜沉積設備，產品主要包括PECVD、ALD和SACVD三大系列。PECVD設備為公司的核心產品，已全面覆蓋邏輯電路、DRAM存儲、FLASH閃存集成電路制造各技術節(jié)點產線多種通用介質材料薄膜沉積工序，并成功研發(fā)LokⅠ、LokⅡ、ACHM、ADCⅠ等先進介質材料工藝，薄膜沉積工序的覆蓋度持續(xù)提升。

ALD和SACVD設備方面，公司SACVD和ALD產品已推向市場實現產業(yè)化，后續(xù)市占率有望進一步提升。

②在手訂單46億奠定未來成長

報告期內公司PE-ALD(PF-300TAstra)完成產業(yè)化驗證，PE-ALD(NF-300HAstra)在客戶端驗證進展順利，Thermal-ALD已出貨至多個客戶端進行驗證。

公司薄膜沉積設備已獲得邏輯/存儲芯片等領域現有客戶重復訂單及新客戶訂單。截至2022年末，公司在手銷售訂單金額46.02億元(不含Demo訂單)，2022年簽訂銷售訂單金額43.62億元(不含Demo訂單)，新增訂單同比增長95%。

截至2022年末，公司PECVD設備庫存量141臺，ALD6臺，SAVCD13臺，HDPCVD1臺，庫存數量中80%以上為已取得正式銷售訂單的發(fā)出產品，為后續(xù)業(yè)績增長提供有力保障。

③成立全資子公司，布局高端半導體薄膜沉積設備。

2023年1月21日，公司公告，擬以貨幣形式和/或非貨幣財產作價方式合計出資5億元設立全資子公司拓荊科技（沈陽）有限公司。子公司將從事高端半導體薄膜沉積設備的研發(fā)、生產、銷售與技術服務，將有利于增強公司盈利能力。

業(yè)績預測：

民生證券表示，公司作為國內薄膜設備龍頭，展現了超預期的自主創(chuàng)新能力和盈利增長，預計公司2023-2025年歸母凈利潤4.68/7.09/10.14億元，同比增長26.9%/51.5%/43.1%。

圖片來源：民生證券

民生證券研報同時提示以下風險：產品驗證不及預期；下游行業(yè)周期性波動；市場競爭加劇。

二、海光信息（688041.SH）

（1）近期行情

進入4月以來，公司股價震蕩上漲，南財金融終端顯示，4月18日到4月19日，公司股價上漲18.37%，市場投資情緒熱度較高，期間成交額達到397.95億元，最高價99元。

圖片來源：南財金融終端

東北證券相關研報表示，國內服務器市場規(guī)模龐大，按照處理器技術類別進行劃分，基于X86的服務器占據絕對主導的市場地位，而國內超95%的X86服務器芯片份額被美國Intel和AMD占據，自主可控需求迫切。

根據IDC統計數據，2022年全年，國內X86服務器市場出貨量為376.81萬臺，在國產自主創(chuàng)新過程中，國內服務器 CPU 廠商面對的是非常廣闊的下游可替換市場空間。

公司專注于高端處理器的研發(fā)、設計與技術創(chuàng)新，掌握了高端處理器相關的多項關鍵技術，產品包括海光通用處理器（CPU）和海光協處理器（DCU）。

公司于4月18日晚公布2022年年報，報告顯示，公司全年營業(yè)收入達到51.25億元，同比增長121.83%；歸屬于母公司的凈利潤為8.035億元，同比增長145.65%。業(yè)績高增主要系國產服務器需求大幅增加，公司通過技術創(chuàng)新、產品迭代、功能提升等舉措，進一步提升產品競爭力。

（2）投資要點（開源證券、廣發(fā)證券、平安證券）

①推出新一代CPU產品海光三號并實現小批量銷售

2022年推出新一代CPU產品海光三號并實現小批量銷售，廣泛應用于電信、金融、互聯網、教育、交通等重要行業(yè)或領域。

目前，下一代CPU產品海光四號、海光五號研發(fā)進展順利，后續(xù)有望在性能方面實現更大的提升。

②DCU產品有望受益于AIGC發(fā)展帶來的算力需求增加

DCU產品性能優(yōu)異，貢獻新的業(yè)績增長極，有望受益于AIGC行業(yè)的快速發(fā)展。

目前公司DCU產品的主要客戶仍是各地方政府的智算中心，后續(xù)完成對互聯網廠商的市場拓展后，公司DCU產品有望迅速增長，成為與CPU相媲美的第二增長極。

業(yè)績預測：

平安證券認為，在 CPU、DCU 的共同推動下，公司業(yè)績長期向好的前景較為明確。根據公司2022年年報及對行業(yè)趨勢的判斷，平安證券略微調整了公司的業(yè)績預測，預計2023年到2025年公司凈利潤將分別為11.96 億元（前值為12.70億元）、15.77億元（前值為1 6.89 億元）、 1 9.66 億元（新增），同比增長48.9%/31.8%/24.7%。

圖片來源：平安證券

平安證券研報同時提示以下風險：（1）下游需求不及預期。（2）市場競爭加劇。

（本文內容來自持牌證券機構，不構成任何投資建議，亦不代表平臺觀點，請投資人獨立判斷和決策。)

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