2月，典型房企融資總量環(huán)比降幅收窄，同比由降轉(zhuǎn)增。

其中，萬科、招商蛇口、大名城等多家房企都宣布將非公開發(fā)行A股股份，同時福星和保利的A股增發(fā)也在推進(jìn)中。

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業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，伴隨“三支箭”等融資利好政策的持續(xù)釋放，可以看出當(dāng)前融資環(huán)境確實(shí)正在回暖，預(yù)計(jì)隨著小陽春拉動市場回暖，行業(yè)信心得以修復(fù)，融資效率將有進(jìn)一步釋放的空間。

80房企融資同比增長9.5%

克而瑞研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2月80家典型房企的融資總量為424.73億元，環(huán)比減少24.1%，同比增加9.5%。房企債券發(fā)行了259.26億元，環(huán)比減少18.9%，同比增加8.8%。

而在1月份時，80家典型房企的融資總量環(huán)比減少44.8%，同比減少44.2%。可見2月房企融資環(huán)比降幅大幅收窄，且同比由降轉(zhuǎn)增。

從融資結(jié)構(gòu)來看，2月房企境內(nèi)債權(quán)融資386.42億元，環(huán)比減少1.9%，同比增加26.8%；境外債權(quán)融資20.26億元，環(huán)比減少59.8%，同比減少64.5%；資產(chǎn)證券化融資為18.05億元，環(huán)比減少83.8%，同比減少31.1%。

1-2月累計(jì)來看，80家典型房企融資總量為1084.32億元，同比減少20.38%。

克而瑞研究中心認(rèn)為，雖然當(dāng)前優(yōu)質(zhì)房企及白名單房企融資開閘，但行業(yè)面融資仍未有全面回暖，融資規(guī)模仍處于筑底階段。

從融資成本來看，2月80家典型房企新增債券類融資成本4.14%，環(huán)比下降0.1個百分點(diǎn)，同比下降0.03個百分點(diǎn)，其中境內(nèi)融資成本3.56%，環(huán)比下降0.03個百分點(diǎn)。

克而瑞研究中心認(rèn)為，主要是因?yàn)楫?dāng)前發(fā)債的企業(yè)仍然主要是國企央企，這些企業(yè)的融資優(yōu)勢較為明顯；境外融資成本則因?yàn)?月僅有萬達(dá)發(fā)行境外債券而達(dá)到了11%。

中指研究院也指出，2月信用債發(fā)行依然維持了良好勢頭，發(fā)行總量同環(huán)比穩(wěn)步上升，發(fā)行進(jìn)入穩(wěn)定區(qū)間，不過民企發(fā)行仍以優(yōu)質(zhì)房企為主，且需增信擔(dān)保工具支持。另外從信用債的發(fā)行成本來看，今年以來利率較上年末有明顯上升，發(fā)債融資成本有所增加。

不過，中指研究院認(rèn)為，伴隨“三支箭”等融資利好政策的持續(xù)釋放，可以看出當(dāng)前融資環(huán)境確實(shí)正在回暖，房企各融資渠道基本通暢，但投資人對行業(yè)風(fēng)險仍有顧慮和考量，造成資金實(shí)際投放時伴隨著風(fēng)險溢價。隨著小陽春拉動市場回暖，行業(yè)信心得以修復(fù)，融資效率將有進(jìn)一步釋放的空間。

多家房企推進(jìn)再融資計(jì)劃

2月，多家房企推進(jìn)再融資計(jì)劃。

2月24日，中交地產(chǎn)披露定增預(yù)案，擬募集資金不超過35億元，投資于長沙鳳鳴東方等五個住宅項(xiàng)目及補(bǔ)充流動資金。

2月12日，萬科公告稱，公司擬非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過150億元，用于旗下11個房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動資金。

萬科表示，公司擬通過本次發(fā)行募集資金，一方面為公司現(xiàn)有項(xiàng)目提供新的資金支持，有利于推動項(xiàng)目順利實(shí)施和按時交付，一方面擴(kuò)充公司資本規(guī)模，為公司的長期穩(wěn)定發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

若萬科此次定增計(jì)劃能夠順利進(jìn)行，將會成為A股房企最大規(guī)模的定增案。

克而瑞研究中心指出，2月，萬科、招商蛇口、大名城等多家房企都宣布將非公開發(fā)行A股股份，同時福星和保利的A股增發(fā)也在推進(jìn)中。此外，萬科在3月2日就配售3億股新H股與中信里昂證券訂立了配售協(xié)議，整體看來近期房企配股融資仍然較為積極。

據(jù)克而瑞研究中心統(tǒng)計(jì)，自2022年11月28日，房企股權(quán)融資重啟以來，已有超30家房企籌劃股權(quán)再融資，其中大部分為定向增發(fā)。通過非公開方式再融資，主要用于政策支持的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，包括保交樓、償債、補(bǔ)充運(yùn)營資金等。

中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水指出，從目前籌劃再融資的企業(yè)來看，有央國企，也有民營房企；有優(yōu)質(zhì)穩(wěn)健的企業(yè)，也有風(fēng)險企業(yè)。一是，系統(tǒng)重要性優(yōu)質(zhì)房企是重點(diǎn)支持對象，政府多次強(qiáng)調(diào)改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表狀況，這類企業(yè)的再融資獲批基本不存在問題。二是，流動性存在困難的企業(yè)，為防止房地產(chǎn)風(fēng)險擴(kuò)大，這類企業(yè)再融資審批可能性也很大。三是，出險房企，或會選擇性支持，對于專注主業(yè)、合規(guī)經(jīng)營、積極自救的企業(yè)，將會給予支持。

值得注意的是，今年兩會政府工作報告指出，要“有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風(fēng)險，改善資產(chǎn)負(fù)債狀況，防止無序擴(kuò)張，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展”。住建部部長倪虹在兩會“部長通道”上進(jìn)一步表示，要化解房企風(fēng)險，就是用“抓兩頭、帶中間”的方法，以“精準(zhǔn)拆彈”的方式來化解。一頭是抓優(yōu)質(zhì)房企，一視同仁支持優(yōu)質(zhì)國有房企和優(yōu)質(zhì)民營房企，改善他們的資產(chǎn)負(fù)債狀況，滿足他們合理的融資需求；另一頭是抓出險的房企，一方面幫助他們自救，另一方面嚴(yán)格依法依規(guī)處置。

貝殼研究院市場分析師劉麗杰認(rèn)為，去年“金融16條”、“三支箭”等政策支持下房企融資環(huán)境明顯改善，今年支持房企金融風(fēng)險化解的政策力度將加大。

校對：趙燕

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