自電商代運(yùn)營(yíng)公司壹網(wǎng)壹創(chuàng)拋出實(shí)控人減持的消息后，公司股價(jià)走低。

(相關(guān)資料圖)

消息層面上，根據(jù)壹網(wǎng)壹創(chuàng)披露，持有公司股份2444.64萬股的實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理林振宇計(jì)劃減持不超過427.27萬股。剔除回購(gòu)股份數(shù)后（下同），林振宇持股比例將從10.2942%降至8.4942%。

林振宇減持原因是自身資金需求，并已于12月16日減持117.324萬股，減持均價(jià)30.26元/股，據(jù)此計(jì)算約已套現(xiàn)3550萬元。上述減持公告發(fā)布后的首個(gè)交易日，壹網(wǎng)壹創(chuàng)股價(jià)大跌近5%。

向來股東增、減持并非無緣無故。和訊財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，此次林振宇減持仍存不解之處：

疑問1：為何上市公司邊回購(gòu)、實(shí)控人邊減持？

值得關(guān)注的是，壹網(wǎng)壹創(chuàng)曾于2022年3月11日審議通過了《關(guān)于回購(gòu)公司股份方案的議案》，同意公司使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司部分社會(huì)公眾股份，回購(gòu)的資金總額不低于5000萬元（含）且不超過1億元（含），經(jīng)調(diào)整后的回購(gòu)股份價(jià)格不超過49.75元/股。

目前，壹網(wǎng)壹創(chuàng)尚處于回購(gòu)股份的實(shí)施期限內(nèi)。截至2022年11月30日，公司已回購(gòu)股份119.8萬股，占總股本的比例為0.5019%，最高成交價(jià)為38.23元/股，最低成交價(jià)為26.56元/股，成交總金額為4129.99萬元（不含交易費(fèi)用）。

也即壹網(wǎng)壹創(chuàng)此次回購(gòu)仍未觸及總金額下限。林振宇此時(shí)選擇大筆減持，有市場(chǎng)人士向和訊財(cái)經(jīng)表示擔(dān)心，認(rèn)為可能存在上市公司以回購(gòu)的方式，幫助實(shí)控人“接盤”的可能性。

另有市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，如果上市公司先行公布回購(gòu)的，大股東應(yīng)從回購(gòu)?fù)瓿芍?5個(gè)交易日后才能啟動(dòng)減持計(jì)劃。兩者一起出現(xiàn)，或有瓜田李下之嫌。

疑問2：為何高管剛增持、實(shí)控人就減持？

同樣需要指出的是，就在10月底，壹網(wǎng)壹創(chuàng)兩位高管剛剛完成了千萬元增持。具體為：董事兼副總經(jīng)理盧華亮增持57.19萬股，占總股本的0.24%，增持金額1702.1萬元；董事兼副總經(jīng)理吳舒增持100.6萬股，占總股本的0.42%，增持金額2993.86萬元。

一般而言，大股東或高管減持股份，往往暗藏對(duì)公司前景不看好或公司經(jīng)營(yíng)不佳的信號(hào)，反之亦然。

那么，高管前腳增持、實(shí)控人后腳減持，看起來相反的動(dòng)作背后，不知壹網(wǎng)壹創(chuàng)管理層對(duì)于公司未來發(fā)展前景究竟如何看待？

業(yè)績(jī)、股價(jià)表現(xiàn)均不理想

至少，以業(yè)績(jī)、股價(jià)作為衡量指標(biāo)，壹網(wǎng)壹創(chuàng)交出的成績(jī)單或并不能讓投資者滿意。

今年前三季度，壹網(wǎng)壹創(chuàng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.15億元、同比增加39.23%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.47億元、同比減少27.83%；第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.83億元、同比增加57.69%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4194萬元、同比減少45.58%。

對(duì)于增收不增利的原因，壹網(wǎng)壹創(chuàng)表示：“一方面，二季度‘雙品網(wǎng)購(gòu)節(jié)’‘618’等大促導(dǎo)致用戶消費(fèi)需求集中釋放，三季度網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)進(jìn)入消費(fèi)淡季；另一方面，受國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)及公司持續(xù)建設(shè)組織能力、自動(dòng)化系統(tǒng)等因素影響，公司的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用仍有較大投入。”

股價(jià)方面，東方財(cái)富(300059)Choice顯示，自2019年上市后，壹網(wǎng)壹創(chuàng)股價(jià)曾在2020年5月盤中創(chuàng)下256.41元的高點(diǎn)，此后便一路暴跌，今年10月觸底22.91元。截至12月29日，壹網(wǎng)壹創(chuàng)報(bào)收27.46元/股，較高點(diǎn)時(shí)下跌近9成，總市值約65億元。

今年以來，壹網(wǎng)壹創(chuàng)股價(jià)累計(jì)跌幅44.36%，是滬深300的一倍多。

東方財(cái)富Choice

換言之，林振宇此時(shí)減持屬于低位減持。上述市場(chǎng)人士同樣指出，實(shí)控人低位減持更是說明了減持決心之大，其可能并不看好公司未來發(fā)展，提前落袋為安。

這一行為使投資者議論紛紛。有人表示“暴跌模式又要開始了吧？”“兩年虧了15萬”“老板都不看好公司”；不過也仍有人堅(jiān)定看好，稱“機(jī)會(huì)來了”。

對(duì)于上述聲音，和訊財(cái)經(jīng)曾以電話、郵件方式聯(lián)系壹網(wǎng)壹創(chuàng)方面。截至發(fā)稿，未取得有效回復(fù)。

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