隨著“二十條優(yōu)化措施”“新十條”規(guī)定和新型冠狀病毒感染乙類乙管措施的相繼發(fā)布，消費(fèi)復(fù)蘇成為主流觀點(diǎn)。

二級(jí)市場(chǎng)反應(yīng)迅速，消費(fèi)類板塊中旅游、餐飲、食品飲料、乳制品等股價(jià)回暖，個(gè)股甚至接連漲停。截至12月28日，乳制品上市公司中，麥趣爾已經(jīng)6連板，陽(yáng)光乳業(yè)、燕塘乳業(yè)等有不同幅度的上漲。

(相關(guān)資料圖)

乳制品營(yíng)養(yǎng)豐富，在疫情期間扮演重要角色。但是該行業(yè)也遇到疫情所導(dǎo)致的成本上漲、運(yùn)輸遇阻等難題。無(wú)論龍頭還是區(qū)域中小型企業(yè)，都難逃一劫，業(yè)績(jī)均有受損。

如今，后疫情時(shí)代到來，乳制品行業(yè)又將面臨怎樣的局勢(shì)？

乳品尋機(jī)遇

疫情三年，每個(gè)行業(yè)都在負(fù)重前行，危中求機(jī)。

盡管乳制品行業(yè)有“營(yíng)養(yǎng)光環(huán)”加持，也無(wú)法避免疫情的負(fù)面影響，如終端客流減少、原材料價(jià)格上漲、物流運(yùn)輸受阻。

千億伊利今年第三季度因疫情折戟。該公司第三季度營(yíng)業(yè)收入302.87億元，同比增長(zhǎng)6.72%，凈利潤(rùn)19.29億元，同比下降26.46%，扣非后凈利潤(rùn)下降33.27%。

另一龍頭蒙牛今年上半年?duì)I收增速與核心業(yè)務(wù)液態(tài)奶的增速明顯弱于上年同期。

隨著國(guó)內(nèi)因時(shí)因勢(shì)優(yōu)化調(diào)整防控政策，新冠疫情防控進(jìn)入新階段。后疫情時(shí)代，乳制品企業(yè)又將如何掌舵？

在“網(wǎng)易·新能量乳制品行業(yè)峰會(huì)”上，伊利集團(tuán)執(zhí)行總裁劉春喜表示，今年以來，盡管受到多點(diǎn)散發(fā)疫情等不確定因素的影響，但乳制品作為營(yíng)養(yǎng)健康食品，越來越成為消費(fèi)者的剛需，使得行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)了相當(dāng)?shù)捻g性，并實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步向好。面對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)日益多元化、個(gè)性化的新消費(fèi)趨勢(shì)，要抓住新消費(fèi)帶來的市場(chǎng)機(jī)遇，提升洞察力，把握新的趨勢(shì)，通過強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)來持續(xù)滿足消費(fèi)者多元化的需求。

“中國(guó)乳業(yè)展現(xiàn)出強(qiáng)大的韌性，保持了穩(wěn)定提升的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。中國(guó)乳業(yè)發(fā)展也面臨諸多挑戰(zhàn)。國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜，疫情帶來沖擊，成本上漲疊加，通脹壓力加大，制約乳業(yè)發(fā)展的很多技術(shù)難題尚未破繭。渠道品類多元化、消費(fèi)選擇健康化的新變化愈發(fā)顯現(xiàn)。要搶抓發(fā)展機(jī)遇，積極推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。”蒙牛集團(tuán)執(zhí)行總裁李鵬程表示。

盡管疫情防控逐步放松，各乳品企業(yè)都在思考后續(xù)引流之道，但是乳制品行業(yè)消費(fèi)恢復(fù)并非一朝一夕。

東興證券研報(bào)指出，自12月新冠疫情防控放開后，受疫情沖擊居民消費(fèi)整體表現(xiàn)疲軟，短期對(duì)乳企不利。但中長(zhǎng)期來看，預(yù)計(jì)2023年春節(jié)前后，待疫情高峰期結(jié)束，我國(guó)對(duì)消費(fèi)和投資的政策刺激將拉動(dòng)消費(fèi)回暖，而液奶自身的健康屬性將帶動(dòng)其需求復(fù)蘇，對(duì)奶價(jià)形成支撐。

值得關(guān)注的是，今年前三季度大部分乳制品企業(yè)雖有波折，但在進(jìn)入四季度后，有傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季以及新興線上大促活動(dòng)的加持，使得乳企出現(xiàn)回溫趨勢(shì)。

乳業(yè)專家宋亮認(rèn)為，“四季度有‘雙11’和元旦，整體的消費(fèi)應(yīng)該強(qiáng)于三季度。企業(yè)也都在全渠道布局，包括也在向一些特渠滲透。”

奶粉變局

隨著后疫情時(shí)代的到來，乳制品企業(yè)都在變革，探索新方向，準(zhǔn)備大干一場(chǎng)。這其中，奶粉行業(yè)也迎來一場(chǎng)新的大考。

新一輪配方奶粉注冊(cè)已經(jīng)開始，不同上次的是，此次配方奶粉注冊(cè)的難度升級(jí)。

難度升級(jí)的關(guān)鍵是“奶粉新國(guó)標(biāo)”。2021年3月，“奶粉新國(guó)標(biāo)”出臺(tái)，“奶粉新國(guó)標(biāo)”變化包括修訂或增加營(yíng)養(yǎng)素含量最大值、最小值，將2010版標(biāo)準(zhǔn)中部分可選擇成分調(diào)整為必需成分等。

“奶粉新國(guó)標(biāo)”將在2023年2月22日正式實(shí)施。按照政策規(guī)定，“奶粉新國(guó)標(biāo)”實(shí)施之日起，生產(chǎn)企業(yè)必須按新國(guó)標(biāo)注冊(cè)的產(chǎn)品配方來組織生產(chǎn)。

這也就意味著，新一輪配方奶粉注冊(cè)要與“奶粉新國(guó)標(biāo)”配套進(jìn)行注冊(cè)。這將對(duì)奶粉企業(yè)綜合能力進(jìn)行考核，一些研發(fā)能力不足、實(shí)力較差、缺銷量的奶粉企業(yè)或?qū)⑼顺鍪袌?chǎng)。

在宜品集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁牟善波看來，新國(guó)標(biāo)注冊(cè)正好趕上國(guó)家五年一度的嬰幼兒配方奶粉注冊(cè)，兩件事結(jié)合在一起，答好這個(gè)考卷，要從兩方面來思考。

“從配方注冊(cè)市場(chǎng)監(jiān)管的角度，如何順利地通過注冊(cè)。需要認(rèn)真解讀我國(guó)新版的嬰兒奶粉生產(chǎn)管理細(xì)則和嬰配粉注冊(cè)法規(guī)，這里面對(duì)企業(yè)的研發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)都提出更高的要求。”牟善波稱，“從市場(chǎng)需求端來看，現(xiàn)在我們面臨什么市場(chǎng)需求，消費(fèi)的需求是升級(jí)還是降級(jí)，市場(chǎng)選擇是做品牌還是做品類。如何保證渠道、消費(fèi)者的利益，這些問題都是我們每個(gè)企業(yè)面對(duì)新國(guó)標(biāo)時(shí)要思考的。”

“新國(guó)標(biāo)的實(shí)施會(huì)促使一些品牌退出市場(chǎng)，整個(gè)市場(chǎng)的玩家會(huì)減少，市場(chǎng)的規(guī)范化進(jìn)一步加強(qiáng)。由于配方注冊(cè)使得各個(gè)品牌的配方趨同，會(huì)給那些頭部的品牌和品類的頭部企業(yè)帶來更好的一個(gè)機(jī)會(huì)。”藍(lán)河乳業(yè)集團(tuán)品牌市場(chǎng)中心總經(jīng)理吳文學(xué)表示。

健合集團(tuán)中國(guó)區(qū)公共事務(wù)總監(jiān)朱輝指出，新國(guó)標(biāo)從原料，包括供應(yīng)、生產(chǎn)，以及企業(yè)的研發(fā)質(zhì)量關(guān)，都給企業(yè)提出了新的要求，新的挑戰(zhàn)。作為企業(yè)本身，也更希望能夠通過自身對(duì)質(zhì)量的嚴(yán)苛要求，對(duì)研發(fā)的持續(xù)投入。

新政策的出臺(tái)也只是影響國(guó)內(nèi)嬰幼兒奶粉市場(chǎng)格局的一個(gè)因素，人口出生率走低則是直接限制了市場(chǎng)空間的增長(zhǎng)。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)嬰幼兒奶粉市場(chǎng)陷入“狼多肉少”的局面，洗牌也只是時(shí)間問題。

中信證券研報(bào)預(yù)測(cè)，疫后出生率望反彈，疊加奶粉新國(guó)標(biāo)推進(jìn)，頭部本土奶粉企業(yè)有望逐步復(fù)蘇。據(jù)尼爾森，2022年前三季度，中國(guó)嬰配粉市場(chǎng)規(guī)模同比下降中高單位數(shù)，主要系出生人口下降。考慮國(guó)內(nèi)疫情管控措施逐步放開，參考海外疫后出生率反彈，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)出生率階段性拐點(diǎn)有望在2023年下半年出現(xiàn)，嬰配粉行業(yè)規(guī)模有望在2024年企穩(wěn)回升。2023 年奶粉新國(guó)標(biāo)正式實(shí)施，中小奶粉企業(yè)市占率望進(jìn)一步被頭部奶粉企業(yè)蠶食，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。

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